美越關稅協議從 46％降至 20％！胡志明指數五連漲再刷波段新高

美國總統川普宣布與越南達成關稅貿易協議，越南所有出口至美國的商品將支付 20% 的關稅，轉運貨物則適用 40% 的關稅，做為回報，越南將向美國「完全開放」市場，美國能以零關稅向越南銷售產品，越南成為全球第二個與川普簽署貿易協定的國家，並為亞洲首位簽署的國家。

隨著美越達成關稅協議，隔日胡志明指數開平走高，盤中最高來到 1,392 點，再刷近三年來新高，醞釀挑戰整數關卡 1,400 點，大盤走出多頭格局。統計川普自宣布對等關稅暫緩實施 90 日，胡志明指數 4 月 9 日觸及波段低點以來，截至 7 月 3 日反彈逾 29.7%。

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，這次川普對越南課徵 20% 關稅，符合市場預期，美國為防範相對關稅優勢助長轉運活動，最終越南適用的對等關稅稅率將相對接近，但不高於中國，因此當地投研機構普遍預測越南將適用 20~24% 對等關稅，後續市場將回歸基本面觀察。

張晨瑋指出，根據越南當地券商報告，若越南對等關稅落在 20% 情境，今年越股獲利成長預估落在約 13.4%，企業將展現基本面韌性，權值股如金融、地產，均有望保持優異的獲利動能，特別是當關稅確定，代表政策不確性消除，場邊觀望資金可望重返越股，預料資金面將推動越股漲勢。

張晨瑋認為，下半年關稅不確定性消除後，緊接著的市場大戲就是越南資本市場，正迎來一波 IPO 熱潮的復甦，受惠全球經濟維持上升軌道及越南官方的政策支持，多家企業重啟在當地的上市計畫，替越股注入多元化題材。

張晨瑋強調，今年 5 月觀光旅宿巨頭 Vinpearl 成功上市，成為今年第一起具代表性的 IPO，為市場復甦打響第一槍，未來包括消費品、金融均有大規模 IPO 項目蓄勢待發，如馬山消費（Masan Consumer）、Techcom 證券、F88 公司，顯示越南經濟開始朝向消費驅動與數位化轉型的趨勢。

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