台灣關稅 20% 衝擊三大產業！法人：台股靜待 232 條款有撐

美國壓線公布台灣將課徵 20％對等關稅，為美國主要貿易夥伴中為最後揭曉，但稅率卻未如市場樂觀期待的比照日韓的 15％，衝擊台股盤中大跌逾 300 點，隨後逐漸收復至百點，法人表示，台灣與日韓廠商競爭激烈的自動化設備、工具機、重電等產業將受到較大的衝擊。

PGIM 保德信高成長基金經理人廖炳焜表示，這次應視為美國對等關稅的更新，放眼全球其他國家的例子，20% 稅率未來仍有變動的可能，目前美方尚未公布完整細節，未來是否涉及汽車與農產品市場開放，或擴大對美投資，仍有待後續談判結果釐清。

廖炳焜分析，對照日本與韓國的談判策略，兩國皆以大規模對美投資做為交換條件，其中日本將對美國進行規模 5,500 億美元投資，韓國承諾向美國提供 3,500 億美元的投資規模，並聚焦半導體、能源等關鍵產業，顯示美方在談判中高度重視外資承諾與產業協作，由此推估，台灣未來若欲爭取更有利條件，對美投資、汽車和農產品市場開放及能源採購將會是重要議題。

更重要的是，廖炳焜說明，這次的對等關稅稅率並不適用在關稅豁免清單，以及新增豁免項目的總統備忘錄，代表與台股高度連動的半導體、伺服器、藥品原料、關鍵零組件、礦產與化工材料等台灣主力輸美商品，並非在這次新關稅的範疇。

廖炳焜補充，意即台灣半導體產業更大的影響，反而要看美國即將公布的「232 條款」半導體關稅調查結果，台美之間是否能夠從現在仍在進行的貿易協商中，爭取到相較韓國、歐盟等國的半導體關稅待遇更佳的最惠國條款，才是最為關鍵的重點。

整體而言，廖炳焜分析，之前市場對關稅、匯率等做通盤推演，假設出現最差狀時對於今年台股企業獲利的衝擊，而目前來看已不至於落入最差條件，台股現階段有多項利多支撐，包括融資餘額維持低水位、輝達 GB 系列產品下半年出貨量穩定增加，以及獲利下修潮結束等，台股至年底前表現無須看淡。

廖炳焜提醒，由於加權指數這波大漲後的本益比已接近 17 倍，從歷史數據來看，歷年 8、9 月指數往往跌多漲少，修正的可能較大，但從第四季將由 AI 題材帶動重啟漲勢的角度來看，將是另一波長線切入點。

選股方面，廖炳焜建議，不妨以布局跌深題材股及長線趨勢股為主軸，電子族群以 AI 供應鏈、2 奈米供應鏈、IC 設計、IP、邊緣運算、光通訊、記憶體、低軌衛星、機器人、摺疊手機等為主，傳產則以生技、食品、特化為首要選擇。