輝達財報將出爐，AI 市場關鍵風向球

美國人工智慧（AI）晶片巨擘輝達明天下午公布最新一季財報，外界預估有助釐清股市是否依靠過度炒作的泡沫支撐，還是受仍積聚動能的科技熱潮推動。

美聯社報導，兩年來輝達（Nvidia）財報已成人工智慧市場發展的重要風向球，因各大型資料中心驅動晶片需求，大部分是由輝達生產。輝達7月成為首家市值突破4兆美元的上市公司，自此之後，股價又上漲13%，為股東再創造5千億美元財富。

輝達股價今夏狂飆，延續2023年初以來的驚人漲勢，當時輝達市值約4千億美元。這波熱潮始於2022年底美國AI新創公司OpenAI推出聊天機器人ChatGPT後，引發2007年蘋果（Apple）發表首款iPhone後最大科技熱潮。

儘管科技業是這波AI狂潮的最大受益者，但整體股市同樣受惠。2022年底以來，標普500指數（S&P 500）上漲68%，而投資者樂觀情緒很大程度受AI熱潮帶動。

然而，即便普遍狂熱氛圍下，仍有人低聲議論，AI狂熱是否重演1990年代末期的網際網路泡沫，網路泡沫最終導致股市2000年崩盤，使美國經濟陷入低迷，矽谷深陷數年低潮，直到科技產業重新蓬勃發展。麻省理工學院（MIT）最近報告指出95%的AI試行計畫皆以失敗告終，加上OpenAI執行長阿特曼（Sam Altman）暗示AI市場可能處於泡沫階段，嚇壞投資人。

從某些評估指標看，AI科技公司股價似乎過熱。輝達目前股價約未來盈餘40倍，幾乎是投資人傳統認為合理水準的兩倍；同為AI巨頭的微軟（Microsoft）市值接近4兆美元，亞馬遜（Amazon）、Facebook母公司Meta與Google母公司Alphabet市值介於1.9兆至2.5兆美元。

輝達5~7月這季應會再次繳出亮眼成績。財經數據供應商慧甚（FactSet）調查，分析師預測輝達每股盈餘達1.01美元，比去年同期成長49%，營收比去年成長53%，達約460億美元。

這些成長反映AI市場資金洪流的規模。為建造及擴大驅動AI的資料中心，微軟、亞馬遜、Alphabet與Meta投入巨資，今年AI投資預算合計超過3250億美元。憑著AI晶片市場主導地位，輝達大幅受惠於這股強烈需求。

儘管如此，輝達成長曲線開始趨緩。若分析師預測成真，輝達最新季營收增幅將明顯低於去年同期的122%。同時，美國總統川普與中國的貿易戰也讓輝達失去部分業務。美國對中國實施AI晶片出口管制後，輝達本會計年度第一季蒙受45億美元損失，第二季銷售額恐減少80億美元。

川普月初允許輝達向中國出口專為當地市場設計的H20人工智慧晶片，條件是輝達必須將銷售營收15%繳給美國政府。輝達執行長黃仁勳將與投資人在電話會議時，與分析師討論這項妥協方案，同時分享他對AI市場現況的看法。

（譯者：劉文瑜；首圖來源：科技新報）