根據大摩的最新報告指出，記憶體產業正迎接一波強勁的成長動能，其中華邦電（Winbond）的多項關鍵產品線，包括DDR4、SLC NAND和NOR Flash，預計將從這波市場趨勢中顯著受益，迎來可觀的價格上漲和更佳的獲利表現。
報告中表示，關於DDR4產品，目前市場對於其「超級週期」（super-cycle）的潛力仍存在低估。預期華邦電將從DDR4的強勁表現中受惠，特別是在未來三個季內，市場將面臨 10-15%的供應短缺。所以，其價格上漲軌跡可能會比原先預期更為陡峭。
值得注意的是，DRAM供應商已開始與主要客戶簽訂戰略合約，其價格甚至比華邦電第三季初的定價高出200%的溢價。此外，報告也提到伺服器DDR配置的需求和消費者需求可能被低估。鑑於這些因素，大摩預計華邦電的DDR4產品價格將很快出現高兩位數的漲幅。
其次在SLC NAND方面，其價格預計也將展現出有意義的上升空間。過去幾年，SLC NAND的供需狀況相對穩定。然而，主要的供應商包括鎧俠（Kioxia）、海力士（Hynix）和美光（Micron），都已計劃在2025年減少供應。不僅如此，三星電子也已在第三季減少了MLC NAND的供應。在假設需求保持穩定的情況下，這些供應的減少很可能導致雙位數的供應短缺。所以，這代表著SLC NAND的價格很容易就會出現兩位數的成長，且很可能從本月開始。
最後，在NOR Flash方面，考慮到後端成本的上漲，其價格上漲似乎已是不可避免的趨勢。而且，中國供應商在第三季的價格上漲將觸發華邦電從第四季開始 5-10%的價格上調。而且，這次漲價的幅度可能會高於之前的預期，並且具有更長的持續性。這主要是因為材料成本的增加，以及後端產能支援的限制。其一個明顯的例子是京元電，隨著該公司擴展其在圖形處理單元（GPU）業務的發展，其對於傳統產品（例如NOR Flash）的測試產能支援將會減少，這進一步加劇了NOR Flash的供應緊張，從而推動價格上漲。
基於以上各項產品金期的發展腳步，接下來的產品漲價狀況將不可避免。這也使得大摩在報告中給予華邦電「優於大盤」的投資評等，目標價每股新台幣30元。
(首圖來源：南科管理局提供)
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