只剩兩個行業撐著，美國就業報告暗示一灘死水

美國看似川普不敗，有高利率、有關稅、有 AI，經濟似乎仍穩健成長，穆迪經濟學家馬克贊迪一直在警告美國經濟泡沫，他觀察一個重要指標就是就業衰退，現在這情況真的發生了，贊迪最新發言分析，美國除了醫療保健與旅館業，其餘產業幾乎全軍覆沒。

美國公布最新就業報告顯示，8 月就業人數只增加 2.2 萬個，還修正 6 月數據，當月勞動市場減少 1.3 萬個工作，是自 2020 年 12 月以來的首次負增長。同時，失業率小幅升至 4.3%，是四年高點。長期失業率在過去一年中有所上升，目前有超過 600 萬勞動力以外的人表示他們想要找工作，大約一年前這一數字約為 570 萬人。

一半產業就業負成長

就業報告中的擴散指數，衡量的是就業機會成長的集中度，低於 50 意味裁員的行業多於新增的行業。8 月該指數為 49.6，三個月平均值為 47.9。關稅影響已經開始浮現，受關稅影響行業的就業成長為負值，光是製造業上個月就裁員 1.2 萬人。整體而言，過去半年增加就業崗位的產業不到一半，贊迪表示，這種情況只有在經濟衰退時才會發生。

受打擊最嚴重的行業是商品行業，RSM 美國經濟學報告指出，關稅政策及實施方式，對招聘產生不可否認的影響，商品業務自 5 月以來連續四個月下滑，製造業本應受益於限制性貿易政策，但隨著供應鏈不確定性加劇，製造業反而陷入衰退。

只剩醫療保健業與旅宿業

報告中只有兩個亮點，就是醫療保健和社會援助產業，增加 46,800 個就業機會，而休閒和旅館業則增加 28,000 個。贊迪表示，這些產業全年都在承擔繁重的工作，且他對就業增長如此之少，對醫療保健和酒店業的依賴程度之高的趨勢感到擔憂。

他說，自今年年初以來，美國經濟只創造 60 萬個就業崗位，但如果沒有這些行業的就業增長，就業增長將為零。政府數據顯示，今年醫療保健和社會援助部門，以及休閒和酒店業的就業崗位增加總數為 855,900 個，如果沒有這些群體，經濟實際上是減少超過 250,000 個工作崗位。

醫療保健產業得益於美國人口老化，近年來已成為就業成長的主要動力，但是該產業只占美國整體就業機會的 15%，等於八成以上的產業勞動市場幾乎停滯。

黑人失業率飆升

美國經濟學家分析勞動市場時，會特別注意黑人工人失業率。過去兩個月中，黑人工人的失業率大幅上升，從 6% 躍升至 6.8%，隨後在 7 月又升至 7.2%。黑人工人主要集中在一線和低薪行業，以及政府部門，黑人失業率的上升，通常被認為是煤礦中的金絲雀，預示更大範圍的就業市場放緩。

但川普政府仍然對經濟混亂不以為意，財政部長表示，「川普總統當選是為了變革，我們將推進能夠讓經濟恢復正常的經濟政策，相信到第四季將看到經濟大幅加速。」

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• The most troubling feature of the job market is how thinly spread gains are, top economist says — ‘this only happens when the economy is in recession’

(首圖來源：Pixabay)