美國就業市場供給需求都 down，聯準會降息一碼後會再降嗎？

美國聯準會宣布降息一碼，這是這是今年首次降息。

聯準會主席鮑爾召開記者會，重點如下：

• 川普總統的關稅措施開始推高部分物價，但「對經濟活動和通膨的整體影響仍有待觀察」。
• 關於就業市場，影響更大的是移民減少，而不是關稅，「勞動力供應幾乎沒有增長」。
• 今天的降息可能不會對房地產市場產生巨大影響，「大多數分析師認為，利率只有大幅調整才會對房地產行業產生重大影響」。
• 關於今天降息的更廣泛影響，他表示：「我認為降息四分之一個百分點不會對經濟產生巨大影響。」
• 不過，這並不意味著進一步降息不可避免：「我們並沒有走上預設的道路。」

簡單的說，關稅開始推升物價，失業率處於低位但呈現上升，今年還有可能繼續降息。

鮑威爾稱就業放緩背後是移民減少

鮑爾表示，關稅「可能」導致了就業市場放緩。但他表示，更大的驅動力是移民率下降。「勞動力供應顯然大幅下降，」鮑爾說，「勞動力供應幾乎沒有增長；與此同時，對勞動力的需求也大幅下降。」

值得注意的是，鮑爾這句補充：「通常我們說情況平衡，聽起來不錯。但現在平衡是因為同時出現勞動力供應和需求都大幅下降。」

2025年第一次降息，盤中雖一度上下震盪，最終反應冷靜：道瓊小漲260點、標普500收盤跌0.1%，那斯達克小跌0.33%；美債小幅下跌。

（作者：林易萱；本文由《商業周刊》授權轉載；首圖來源：Federal Reserve）

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