英國中央銀行對人工智慧（AI）泡沫的潛在破裂表示擔憂，指出目前科技公司，特別是專注於 AI 的企業，股市估值似乎過高。根據其最新會議的紀錄，金融政策委員會指出，這種情況加上市場指數的集中度上升，使得股市在 AI 影響的預期變得不那麼樂觀時，特別脆弱。
銀行警告稱，當前的股市估值與網路泡沫高峰時期相當，而標普500指數中前五大公司的市占達到50年來的最高集中度。這五家公司分別是輝達（Nvidia）、微軟、蘋果、亞馬遜和Meta，這些AI科技巨頭在AI上的支出驚人。Nvidia在今年成為市值最高的AI晶片公司，市值一度達到約4.5兆美元，而微軟則成為第二家市值達到4兆美元的公司。
英國央行指出，AI進展的實質瓶頸，如電力、數據或商品供應鏈，以及可能改變AI基礎設施需求的概念突破，都可能損害這些公司的估值。美國聯邦儲備系統的研究人員也在今年稍早發出類似警告，指出過快建設昂貴基礎設施的風險，可能導致需求未如預期增長，進而引發災難性後果。
投資者對AI的熱情過高？
這些高收入預期的AI公司之間財務依賴性強，若泡沫破裂，可能引發連鎖反應。這些公司不斷簽署數十億美元的交易，進一步推高股市估值。儘管如此，一些專家已經承認目前的估值過高。Apollo Global Management的首席經濟學家Torsten Slok在7月表示，當前的AI泡沫實際上比1999年的網路泡沫更糟。OpenAI的首席執行長Sam Altman也在8月承認，投資者對AI的熱情過高。
根據英國央行的說法，AI過度估值的主要風險還包括AI能力或採用進展不如預期。麻省理工學院的一份報告顯示，儘管企業界對AI的推動力度很大，但實際上只有不到十分之一的AI試點計畫產生實際的收入增長。這一報告使得投資者感到不安，導致AI股票在8月的新聞發布後立即下滑。
儘管如此，企業高層仍然向投資者保證，AI需求正在迅速增長，Nvidia首席執行長黃仁勳8日評論，過去六個月AI運算需求顯著上升。然而，若科技巨頭的預測錯誤，英國央行警告，可能會發生突然的劇烈修正，對家庭和企業造成不利影響。
AI支出熱潮不僅支撐了美國股市，還提升了實體經濟。哈佛經濟學家James Furman指出，今年上半年美國GDP增長幾乎完全由數據中心和其他資訊處理技術的投資驅動。
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（首圖來源：Pixabay）
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