保瑞啟動 L1 ADR 計畫，擬明年首季美國店頭市場掛牌

生技股王保瑞藥業公布 9 月營收新台幣 17.2 億元，年減 14.98%；保瑞並宣布，董事會通過擬辦理就已發行股份參與發行海外存託憑證於美國店頭市場掛牌交易，啟動 Level 1 ADR 計畫，成為台灣首家辦理 L1 ADR 的上市公司，明年第一季美國店頭市場掛牌交易。

為推動美國一級ADR（Level 1 ADR）計畫，保瑞擬以每單位一級ADR預計表彰保瑞普通股0.2股，總表彰單位上限不超過已發行股份總數10%發行；保瑞表示，待台灣金管會與美國證券交易委員會核准後，有望明年第一季美國店頭市場掛牌交易。

保瑞董事長盛保熙表示，一級ADR發行，象徵保瑞實現全球化營運時，也邁向國際資本市場的重要里程碑，將使海外員工能以ADR形式持股，強化全球人才的歸屬感。

保瑞表示，9月營收減少是因營收以美元計價，換算為新台幣營收受匯率影響；另外，全球銷售業務方面，由於學名藥競爭壓力仍大，使銷售相對疲軟。保瑞今年前九月累計營收為148.9億元，年增10.35%。

保瑞表示，9月委託開發暨製造服務（CDMO）業務延續8月動能，持續增長，美國馬里蘭州針劑廠產量已超越去年，此針劑廠Flex Pro新產線客戶也已投產；美國總統川普宣布10月1日起，除了美國設廠的製藥公司，將對所有進口品牌藥與專利藥品課徵100%關稅，美國製造聲浪中，針劑充填在地製造需求尤為明確，是保瑞提前布局差異化製造的里程碑。

此外，保瑞竹南廠新增的液體膠囊生產區域已完成設計，因應市場對穩定傳遞高敏感度與複雜性原料（如腫瘤藥物或高活性藥品）劑型需求日益提升，2026年第一季量產；此廠區已取得美國FDA與英國MHRA等國際藥政機關認證，並穩定供應美國、台灣及亞洲多國市場，在保瑞全球供應網絡仍具關鍵地位。

至於全球銷售業務，保瑞表示，9月恢復正常供貨，雖然學名藥競爭壓力仍大，但以罕病用藥Vigabatrin為首的專科用藥系列增長強勁，隨部分自售學名藥藥品自美國轉出生產，產品組合最佳化有望提升毛利率；保瑞持續視特殊學名藥第四季取證，為學名藥後續成長關鍵。

（作者：何秀玲；首圖來源：保瑞藥業）