施羅德投信今日舉辦 2026 年十大預測展望，施羅德投資亞洲多元資產團隊最高主管近藤敬子（Keiko Kondo）表示，進入 2026 年，投資專注於能夠驅動長期成長的組合，包括做多美股、亞股、歐洲銀行與工業類股、全球可轉債、羅素 2000 指數、新興市場當地貨幣計價債券、黃金、替代能源、私募資產，並做空相對於歐元的美元指數。
施羅德總經理陳思名表示，2025 年是全球經濟重整與市場波動的一年，貿易政策轉向、亞洲成長動能再起，以及人工智慧投資熱潮，成為年度關鍵趨勢，但施羅德認為 2026 年將是在不確定中尋找確定性，透過善用主動管理，並在政策驅動、步調不均的全球市場中發掘機會，看見更多可能。
近藤敬子表示，回顧 2025 年，施羅德十大市場預測的準確率高達九成，2025 年的市場故事是一連串的重置，包括關稅新聞、政治變化與波動頻繁，讓投資人感到不安，但基本面依舊展現韌性，進入 2026 年，施羅德將專注於能夠驅動長期成長，並提升投資組合韌性的結構性趨勢。
全球經濟成長具韌性、通膨溫和、動能不均
近藤敬子指出，美國經濟維持強勁，受惠於穩健的消費支出與實質薪資成長，勞動市場呈現「低聘僱、低裁員」的穩定狀態，雖然就業數據略顯疲弱，但這種平衡顯示的是穩定，而非衰退，即使川普政策的通膨風險仍存，關稅議題備受關注，但施羅德認為分階段實施的貿易措施使影響可控。
近藤敬子認為，施羅德預期物價壓力略有上升，但不足以改變整體通膨趨緩的趨勢，因為美國經濟不斷加速，通膨在可控範圍內，施羅德對美國股票維持正向看法，企業盈餘動能持續，儘管估值偏高，但盈餘預期仍在上修，成為表現的關鍵驅動力，因此建議持續做多美股，但要分散投資。
近藤敬子說明，美國標普指數有個問題，那就是七雄占比太高，但獲利相較之前的 50%，已經逐漸下滑至 20~25%，對於整個指數波動會有影響，反而是其餘 493 家企業開始成長，逐漸縮小成長落差，而為安全穩健，應把一半資產放七雄、一半放 493 家企業，或尋求主動經理人尋求投資機會。
亞洲 AI 成長動能強勁
亞洲與新興市場逐步回穩，近藤敬子指出，中國經濟活動已見企穩，消費與製造業出現復甦跡象，雖然中國的反彈不會依賴傳統刺激，而是透過改善消費信心與針對消費的政策措施，但這是一種更健康、更長期的復甦。
近藤敬子認為，亞洲前景持續改善，科技產業受惠於 AI 投資加速與資料基礎建設擴張，尤其韓國與台灣的半導體與硬體生態系，預期在 2026 年持續追趕，因為台灣扮演重要腳色，受惠半導體產業需求旺盛，有望帶動亞洲科技產業持續受惠，而中國股市相較 MSCI 便宜很多。
近藤敬子分析，AI 故事正從基礎建設走向應用階段，目前仍處於循環初期，隨著投資擴散至超大型企業以外，亞洲硬體與半導體將顯著受惠，而這種擴散也意味著，在多年指數集中之後，主動選股的重要性將回歸。
歐洲方面，近藤敬子認為，銀行與工業類股受惠於財政支出與國防需求，儘管經濟成長溫和，但企業基本面穩健，估值具吸引力。
固定收益強調彈性與實質收益
近藤敬子表示，歷經 2025 年強勁反彈後，施羅德預期 2026 年債券報酬將趨於溫和，偏好全球可轉換公司債，過去經驗顯示，可轉債能捕捉股票上漲潛力，同時降低回檔帶來風險，而可轉債是信用與股票之間的平衡選擇，能在成長放緩但仍正向的環境中，維持市場參與同時降低波動風險。
新興市場本地貨幣債券同樣具吸引力，近藤敬子指出，隨著聯準會進入溫和降息循環，亞洲央行有進一步寬鬆空間，為新興市場債提供支撐，而具吸引力的實質收益與改善的財政狀況，持續吸引資金流入。
美元走弱、黃金韌性不減
施羅德預期美元將隨利差縮小而逐步走弱，全球資金開始轉向其他市場，近藤敬子指出，過去美元與存續期間是主要避險工具，如今投資人正尋求更多元化配置，去美元化是一個漸進過程，並重塑投資組合。
黃金仍是策略性分散工具，受投資需求回升與新興市場央行持續買進支撐，近藤敬子認為，黃金雖昂貴，但仍有上漲空間，而各國央行資產要去美元，第一個傾向的就是黃金，因此黃金上漲是結構性因素，還有投資人分散風險都會買黃金，因此每次金價下跌就會有買盤湧入，從結構來說看好做多黃金。
另類投資關注能源轉型與私募市場
近藤敬子指出，隨著 AI 與電氣化推升全球用電量，施羅德預期替代能源將持續成為結構性成長主題，並看好再生能源、電網擴建與儲能領域的投資機會。
私募市場同樣吸引資金，過去周期中展現韌性，近藤敬子認為，私募股權與私募資本仍是多元化投資組合的重要組成，提供長期價值創造與穩定收益潛力，而在看似「恰到好處」的一年後，2026 年將需要更高的選擇性與主動管理，市場周期尚未結束，但投資人必須看穿雜音，專注於盈餘、估值與結構性趨勢仍一致的領域。
（首圖來源：科技新報）
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