達里歐：美股有泡沫但不需拋售、當心槓桿客投降

全球最大避險基金集團橋水投資公司（Bridgewater Associate）創辦人達里歐（Ray Dalio）認為，就算人工智慧（AI）資本支出吹出泡沫，投資人仍不需要因此拋股。

CNBC、MarketWatch報導，達里歐20日接受《Squawk Box》節目訪問時指出，「別因為市場出現泡沫就決定拋售。」「不過，當市場進入泡沫領域時，接下來10年的報酬通常非常低。」

達里歐表示，雖然市場確實正在形成泡沫，但要將它戳破還是需要一個引爆點。他認為，緊縮的貨幣政策不太可能成為導火線，更高的富人稅可能性較大。

達里歐指出，當今情況跟1999年、1929年並不是完全相同，但相似度已有大約80%。不過，「在泡沫破裂前，還有很大的上漲空間。」

他建議投資人密切觀察「弱手」（weak hands）的狀況，也就是那些槓桿過度、想藉此提高報酬的投資者。當這些弱手因為貨幣政策緊縮或富人稅調高等理由被迫投降時，對股市穩定的威脅，比AI基礎建設的資本支出迴圈還要高。

達里歐認為，市場參與者應設法分散組合，例如投資黃金。

值得注意的是，加州已有某工會提議明（2026）年進行公投，對住在當地的億萬富翁課徵一次性的5%緊急富人稅。該工會很快就會啟動蒐集875,000個簽名的程序，這是讓該提案列入選票所需的最低門檻。

投資人最近也使用更多槓桿來提升手中股票的報酬。Finra資料顯示，10月期間美國券商的融資餘額逼近1.2兆美元、再創歷史新高紀錄。不過，若跟所有美國公開交易的證券總市值相比（也創歷史高），這個數字看起來的意義似乎沒那麼大。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）