富邦金今日舉辦「2026 富邦財經趨勢論壇」，富邦投顧董事長陳奕光預期，台灣超額儲蓄將突破 5 兆創新高、ETF 新血加入，以及當沖融資更趨熱絡，台股電子、金融、傳產原物料皆有表現空間，預期指數將以「微笑曲線」走向 32,000 點，年中逢低佈局，樂觀情境有機會挑戰 34,000 點。
展望 2026 年股優於債慎防市場波動
富邦金控首席經濟學家羅瑋博士表示，明年主要國家包括美國、歐元區、日本、中國經濟前景表現與今年相當，台灣今年受惠資通訊產品出口帶動基期較高，預估明年經濟成長率約 2.5%~3.0%，而利率經過多年量化寬鬆與疫情期間的超寬鬆政策後，市場逐漸意識到「超低利率」並非新常態。
股市方面，美國經濟維持溫和成長，AI 投資風潮持續，營收及獲利成長預期將支撐美股表現；歐股與日股有望受惠經濟改善預期與資本支出回升，投資人信心可望逐步修復；新興股市表現將高度取決於美國經貿政策走向、美元資金狀況與全球風險偏好。
外匯市場，Fed 人事變化與政策調整主導市場資金動向，若 Fed 獨立性疑慮下降，各國落實貿易談判承諾，將有助於維持美元地位，而隨著關稅議題和緩，新興科技增長題材將簇擁資金流向特定非美貨幣。
債券市場，因 Fed 進入降息循環，短天期美債殖利率可望維持在相對較低水準，對保守型投資人而言，仍具有一定吸引力，但有鑒於美國政府債務規模龐大與通膨預期尚未完全消除，長天期美債殖利率下行空間可能有限，若市場氛圍反轉及日圓套利交易撤離，將加劇新興市場債券波動。
原物料市場，全球經濟成長預期、地緣政治風險與主要產油國政策，將共同決定價格走勢，若 OPEC+ 維持增產策略，美國能源政策偏向提高供給，國際油價有機會維持在相對溫和區間，減輕進口國通膨壓力，至於黃金及其他貴金屬的比重有逐步提升趨勢，後續仍有上行空間。
羅瑋提醒，明年第一季金融市場可能出現類似今年三、四月般劇烈波動的走勢，觀察重點包括法人機構元月實現獲利調節部位；美國兩黨協商期限為明年 1 月 30 日，若協商未果聯邦政府關門時間可能超過今年的 43 天；最後是 Fed 人事變化及政策動向，將引領市場氛圍出現重大轉變。
2026 年全球五大投資趨勢
趨勢一、美國領航全世界火力全開布局 AI，台北富邦銀行資深副總經理吳傳文表示，科技龍頭Apple、NVIDIA、台積電分別宣布對美投資 6,000 億、5,000 億及 1,650 億，全球資料中心總容量中，美國占有超過 54%，未來 4 年內資料中心總容量預計將翻倍成長，美國將成為最大的受惠者。
趨勢二、東協經濟發動機「越南」強勢崛起，吳傳文指出，越南政府積極推動大型基建，包括總長 1541 公里的南北高鐵、河內/胡志明市地鐵、高速公路、隆城國際機場，越南胡志明指數近年漲幅強勁，股價不再便宜，估值已高於五年平均，建議投資人應制定部位比例限制，以控制風險。
趨勢三、川普保護的「美國鋼鐵與金屬」機會，吳傳文指出，2026 年將是美國鋼鐵與金屬企業盈餘反轉的重要一年，雖然 2025 年美國鋼鐵與金屬企業盈餘走低，主要原因為原物料價格回落與折舊費用增加，這都將隨著建廠需求擴張與關稅支撐價格而緩解，預期 2026 年起獲利將重新增長。
趨勢四、核能復興「鈾礦」投資再起 ，吳傳文指出，隨者電力需求大增與對乾淨能源以及電力可靠性的重視，各國不僅考慮建造大型核電機組，並增加對 SMRs 等新技術投資，目前核能指數估值位階與標普 500 相當，核能與鈾礦族群對鈾價敏感，股價波動大，投資人須留意政策轉向風險。
趨勢五、自駕車時代上路迎兆元商機，吳傳文指出，商業車輛面臨駕駛缺工、長途疲勞駕駛等議題，高齡駕駛者也帶來潛在的交通安全疑慮，社會結構改變將推升自駕車需求，投資人可關注包括自動駕駛、智能座艙以語音控制等相關類股，整體自駕車產業規模提升，有望帶動供應鏈股價。
台股 2026 年要採取「金馬選股術」
陳奕光提出「金馬選股術」，建議可瞄準政府國防、高速傳輸及高頻寬記憶體、OpenAI 雲端建置供應鏈、機器人與自駕車、原物料、半導體族群、電力能源，以及 ETF 等族群布局，但股市體重機也進入歷史警戒，美股巴菲特指數逾 240%，趨近 2021 年因擴大 QE 所創下的 248% 歷史新高。
台股趨勢展望，陳奕光指出，市場預期台灣明年超額儲蓄將首次突破 5 兆元大關，超額儲蓄率達 17.8%，定存利率仍低，資金有望流入股市或 ETF 市場，對推升股市而言屬正面利多，而聯準會 9 月再次啟動降息，並在半年內釋出 10% 約 7,500 億美元的資金，為全球資本市場增添額外動能。
陳奕光分享，台股 ETF 交易蓬勃發展，隨著主動型 ETF 加入，可望挹注股市的資金動能，當沖占比及融資市值比仍有空間，估計 2026 年當沖交易占比將有 10~11%、融資占比仍有 0.15~0.2% 的提升空間，當沖融資將更趨熱絡。
陳奕光認為，2026 年台股將走出對等關稅及台幣大幅升值陰霾，預估 2026 年台股獲利年增 20%，從次產業角度分析，電子股主要受 AI 伺服器及 Edge AI 需求帶動，預估獲利成長 22%；金融股受惠股匯債市回溫，預估獲利成長 7%；傳產原物料因受惠政策，預估獲利成長 20%。
整體來說，陳奕光分析，年中可逢低佈局，預期年底可望有正面效益，下半年進入傳統旺季，股市可望見到一年高點 32,000 點，但若市場對 AI 投資獲利回報時間過長而失去耐心，台股可能下探 24,500 點，而若對龐大的 AI 算力交易由懷疑轉為樂觀，台股可望挑戰 34,000 點。
（首圖來源：科技新報）
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