記憶體大廠南亞科技受惠於記憶體市場景氣明顯回升，價格居高不下的情況，於 2025 年 12 月 3 日公布的 11 月自結合併營收達新台幣 101.69 億元。此一營收金額不僅站上百億元大關，且較上月增加 28.59%，較 2024 年同期更大增 364.89%，創下單月歷史新高紀錄。累計今年 1 至 11 月，南亞科合併營收已達 545.69 億元，較 2024 年同期增加 70.92%。南亞科亦於 2 日晚間公布 10 月單月 EPS 達 0.55 元。
第四季財測預期大幅上修
強勁的營收表現使南亞科第四季財測預期極為樂觀。市場分析師指出，南亞科 11 月營收達成率已達到 71.9%，表現優於預期。若進一步假設 12 月營收能達 120 億元，則南亞科第四季（4Q25）總營收將有望接近 300 億元。受此帶動，毛利率有機會從原先預估的 36.2% 大幅上修至 45% 以上，單季每股盈餘（EPS）預計將可超過 3 元。
AI驅動需求成長 2026年景氣看好
南亞科總經理李培瑛先前指出，第三季整體市況主要是受到 AI 需求維持強勁，以及 Non-AI 市場供給不足的雙重因素影響，帶動 DRAM 市場景氣明顯回升。展望未來，李培瑛預期 AI 及一般雲端伺服器對 DRAM 的需求將持續擴大，2026 年有機會維持成長。此外，AI 應用預計將逐步擴散至邊緣與客製化等非雲端市場。
供需結構重心轉向高階產品
從 DRAM 市場的供需面來看，供給端的主要趨勢是供應商正在降低 DDR4/LPDDR4 的產出，產能持續轉向 HBM、DDR5 及 LPDDR5 等高端產品。DRAM 資本支出則主要集中於先進製程與高階產品的開發。製造端的庫存目前仍維持在健康水位。
在需求部分，伺服器市場由 AI 及高效能運算（HPC）持續驅動對 HBM 與 DDR5 的需求。PC 與手機市場則藉由新機推出，帶動 DDR5/LPDDR5 搭載容量升級與更多 AI 應用。此外，在消費型電子終端產品市場，對於 DDR4/LPDDR4 的需求也有明顯增加。
現貨價出現盤整訊號 市場需密切觀察
雖然南亞科營收表現強勁，但分析師提醒，市場仍需密切觀察記憶體價格波動。日前，DDR5 現貨價在連續數月上漲後，一度首次出現小幅下跌。雖然現貨價已重新拉回平盤，最終沒有下跌，但市場發現現貨價已連續 5 個交易日持平。分析師認為，若 DRAM 現貨價出現拉回盤整，短期內勢必會影響整個族群的評價。
(首圖來源：科技新報攝)
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