知名策略師批評 AI 熱導致科技巨頭獨大、扭曲市場

對被動投資持批評態度的華爾街知名策略師認為，人工智慧（AI）熱潮導致被動投資的潛在問題更加嚴峻。

MarketWatch報導，華爾街知名策略師、聯博資產主管詹金斯（Inigo Fraser-Jenkins）指出，被動投資對市場的扭曲作用，加上AI熱帶動大型科技公司股價一路上漲，導致「反烏托邦式的共生關係」，讓投資人面臨巨大風險。

詹金斯十年前曾發表報告指出「被動投資比馬克思主義更糟糕」，看法相當與眾不同，引起熱議。他認為，被動投資扭曲了定價和有效資本配置的過程，如今AI導致科技股大漲的現象，使得集中風險更加嚴峻。

被動投資是散戶參與市場的熱門方式之一，統計顯示，截至今（2025）年10月，被動型基金的管理資產規模達19.1兆美元，超越主動型基金的16.2兆美元。

詹金斯認為，被動型指數將最大權重賦予規模最大的公司，對整體經濟的資本配置無益，反而讓已擁有強大護城河的大企業獲得不必要的利益。

他也主張，被動投資盛行阻礙了競爭和資本主義，削弱了經濟活力，壓抑了市場上的「動物精神」（animal spirits）。

近年被動投資愈趨熱門，也與標普500指數等美股主要指數集中度大幅上升不謀而合。詹金斯認為，目前的情況可能對美國經濟帶來問題，少數企業占據主導地位，經濟更類似封建主義而非資本主義，投資人也可能因AI股拋售潮蒙受重大損失。

儘管AI泡沬疑慮使市場11月以來震盪不斷，專家普遍仍看好股市長期向上，知名華爾街券商Oppenheimer看好，標普500指數2026年可望站上8,100點。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）

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