避險／工業需求推動白銀漲破 100 美元、SLV 創高

受避險和工業需求帶動，白銀價格上週首度漲破每盎司 100 美元大關，過去一年漲幅遠超黃金；白銀 ETF 也漲至歷史新高。

綜合外媒報導，白銀價格上週五（1月23日）首度衝破每盎司100美元，過去一年來累計飆漲逾200%，超越黃金同期漲幅約75%；今年1月累計上漲34%。

全球最大實體白銀ETF「iShares Silver Trust」（SLV.US）23日大漲6.63%，收92.91美元，創歷史新高，市值突破500億美元。

隨著白銀價格大幅上漲，金銀比（指購買1盎司黃金所需的白銀盎司數）已降至50左右，遠低於長期平均值65。

專家分析，白銀不僅是避險資產，還具備廣泛工業用途，因導電性佳而被用於電路板、開關和太陽能板等電子產品。調查機構Metals Focus的數據顯示，目前工業需求約占白銀需求的60%，AI資料中心帶來的電力需求成長也支撐白銀價格上漲。

除此之外，白銀也面臨供應短缺，約四分之三的新白銀並非直接開採，而是做為鉛、鋅、銅等金屬的副產品產出，故價格上漲不會立即刺激供給增加。自2018年來，白銀持續處於供不應求，去年供需缺口達18%，今年可能持續短缺。

Metals Focus董事紐曼（Philip Newman）指出，白銀將繼續受益於支撐黃金投資需求的多重因素，包括關稅疑慮和倫敦市場（全球主要金銀定價與交割中心之一）庫存緊張等問題。

投資人主要透過買進SLV等ETF持有白銀；截至2025年，ETF持有的白銀較一年前的10.4億盎司激增至13.3億盎司，其所吸納的實體庫存也使市場流動性降低。

不過，專家也示警，白銀市場規模相對小且投機性高，加上近期已劇烈上漲，行情反轉時有急跌風險。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）

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