千億投資 OpenAI 計畫停滯，NVIDIA 內部疑慮浮現

《華爾街日報》引述知情人士消息指出，NVIDIA 原本計劃向 OpenAI 投資高達 1,000 億美元，協助部署至少 10 GW 電力容量的 NVIDIA 系統，用於訓練並運行新一代模型。然而 NVIDIA 內部有人對這項交易表達疑慮後，計畫陷入停滯。

雙方在 2025 年 9 月於加州聖塔克拉拉的 NVIDIA 總部公布重大合作，並宣布簽署一份合作備忘錄，將由 NVIDIA 為 OpenAI 建置至少 10 GW 規模的運算能力，並同意投資最多 1,000 億美元，協助 OpenAI 支付相關成本。作為協議的一部分，OpenAI 同意向 NVIDIA 租用晶片。

NVIDIA 執行長黃仁勳形容這項交易是「史上最大的運算專案」。消息公布後，NVIDIA 股價大漲近 4%，市值逼近 4.5 兆美元。

當時，OpenAI 預期這項交易談判將在數週內完成，但知情人士透露，相關磋商始終未能脫離初期階段。

如今雙方重新評估合作關係，知情人士表示，最新討論內容包括在 OpenAI 目前募資中，進行數百億美元規模的股權投資。

近幾個月來，黃仁勳私下向產業夥伴強調，原先提出 1,000 億美元協議不具約束力，而且尚未定案。部分知情人士也透露，他私下批評 OpenAI 商業策略上缺乏紀律，並對面臨來自 Google、Anthropic 等競爭對手的挑戰表達憂慮。

「我們的團隊正積極推進合作細節。NVIDIA 的技術自一開始就支撐我們的突破，至今仍為我們的系統提供動力，未來在規模擴張時將持續扮演關鍵角色」，OpenAI 發言人對此回應。

NVIDIA 發言人也表示，NVIDIA 過去 10 年一直是 OpenAI 的首選合作夥伴，並期待持續合作。

OpenAI 為 2026 年底掛牌上市穩固基礎，過去一年多來全力爭取大量運算資源。與 NVIDIA 合作停滯，對其布局造成打擊。這也凸顯 OpenAI 執行長奧特曼（Sam Altman）偏好高調宣布交易成果的作風，如果協議細節尚未敲定，可能形成反效果。

與 NVIDIA 宣布後，OpenAI 又與多家晶片與雲端公司簽署一連串合作協議，進而推動全球股市上漲。奧特曼曾表示，這些交易讓 OpenAI 承擔高達 1.4 兆美元的建設承諾，金額超過 OpenAI 2025 年預期營收的 100 倍。投資人開始擔憂 OpenAI 是否有能力負擔相關成本，導致部分與 OpenAI 有關的科技類股遭到拋售。

近期對 OpenAI 的疑慮，還有來自 Google Gemini 亮眼表現，相比之下 ChatGPT 成長放緩，OpenAI 甚至內部發布「紅色警戒」（code red）面對競爭。此外，Anthropic 憑藉受歡迎的 AI 編碼工具 Claude Code，對 OpenAI 帶來壓力。

知情人士透露，黃仁勳私下向產業夥伴表示，以某種形式向 OpenAI 提供財務支援極為重要，一部分原因在於 OpenAI 是 NVIDIA 一大客戶。如果 OpenAI 在 AI 競賽中落後，可能衝擊 NVIDIA 銷售。

值得一提的是，Anthropic 在訓練模型時，仰賴 AWS 設計的 Trainium 晶片，以及 Google 自行研發的 TPU（Tensor Processing Unit），Google 主要使用 TPU 訓練 Gemini，這些 AI 晶片都對 NVIDIA GPU 構成重大競爭威脅。