比特幣今日一度觸及 60,062 美元，相較於去年 10 月高點已腰斬，台灣加密貨幣交易所 HOYA BIT 創辦人彭云嫻指出，目前全球加密市值在短時間內大幅蒸發，超過 59 萬人爆倉，顯示市場正在進行一場極致的「去槓桿化」，整體市場已正式進入成本保衛戰。
彭云嫻表示，這波跌勢象徵著自 2024 年底以來由川普上任的「政治預期」堆疊出的漲幅已正式消化殆盡，目前全球加密市值在短時間內大幅蒸發，超過 59 萬人爆倉，這不是單一資產的下跌，而是數位資產在邁向成熟化過程中，必須經歷的信心重整期。
彭云嫻指出，比特幣回測 200 週均線，目前正試圖守住約 58,000 美元的長期支持位，根據歷史表現，這是牛市與熊市的分水嶺，指數已墜入「極度恐懼」區間，雖然這通常是長線投資者的分批布局訊號，但在連鎖清算尚未完全停止前，短線波動風險依然極高。
針對這波下跌的原因，彭云嫻觀察到比特幣與 VXN 指數（那斯達克 100 波動率指數）呈現高度聯動性，而 VXN 反映的是市場對科技巨頭未來波動的恐懼預期，當 VXN 指數大幅跳升時，代表傳統機構資金正在規避風險。
彭云嫻認為，比特幣作為科技領域中流動性最強、波動係數最高的資產，自然會率先成為停損的首選目標，目前 VXN 仍處於高位震盪，這代表市場的去槓桿壓力尚未完全排空，建議投資人在 VXN 回落至常態區間前保持現金水位，避免在波動頂點進行高槓桿操作。
彭云嫻分析，由於加密貨幣市場存在大量高槓桿合約產品，當幣價跌破關鍵支撐點位時，會觸發系統自動強制平倉。這種連鎖清算會產生連鎖反應，賣壓引發價格下跌，價格下跌又觸發更多合約爆倉，進而形成惡性循環，這正是為何幣價會在短時間內出現失控式跌勢的主因。
從操作面來說，彭云嫻認為，目前市場仍處於去槓桿化與價格探索階段，短線波動可能維持高檔，不適合追價或過度使用槓桿，歷史經驗顯示，當連鎖清算逐步結束後，市場通常會進入新的震盪區間，價格主導權也會從衍生品交易轉回現貨資金。
彭云嫻建議投資人以「現貨分批布局、降低槓桿曝險」為核心策略，透過時間分散進場成本，而非嘗試預測單一低點，保留資金彈性與風險控管比報酬更重要，當價格回落至當前區間，這些「聰明資金」開始展現出強大的防禦韌性。
（首圖來源：shutterstock）
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