記憶體大廠華邦電召開法人說明會，總經理陳沛銘在會中釋出強烈樂觀訊號，宣佈公司產能已全數售罄至2027年，並強調「再賣下去就會超賣」。受惠於記憶體需求結構性調整及價格回升，華邦電2025年全年EPS達0.88元，較2024年的0.14元大幅成長五倍。面對AI驅動的強勁需求，董事會更通過2026年高達新台幣421億元的資本支出計畫，全力擴充產能以鞏固其在NOR Flash及NAND Flash市場的領導地位。
本次法說會最受矚目的焦點，在於華邦電對未來兩年供需狀況的極度樂觀預期。總經理陳沛銘指出，記憶體市場持續供不應求，客戶端反應非常積極，甚至經常在兩個月前就主動接洽，希望能洽談未來三至四年的長期需求規劃。然而，面對客戶的熱情搶單，華邦電採取了審慎且強勢的定價策略。陳沛銘表示，目前2026年與2027年的產能已經「全賣光」，為了避免超賣風險，公司目前傾向「逐季談價」，不願意接受超過三個月的長期訂單。此舉顯示出賣方市場的強勢地位，以及公司對未來價格走勢持看漲態度。
針對這波需求的驅動力，陳沛銘分析，AI的蓬勃發展徹底改變了產業邏輯。過去記憶體市場追求的是「性價比」，但在AI時代，客戶轉而重視「效能」、「算力」以及「大容量」。他預期，這波由AI驅動的熱潮將維持相當長的一段時間，至少在2026年至2027年都會維持此種高強度的需求態勢。此外，針對總體經濟變數，陳沛銘也提到關稅議題已接近最後階段，且短期內匯率波動預計不會太過劇烈，有利於營運穩定。
回顧2025年營運表現，華邦電交出了一張漂亮的成績單。根據公布數據，2025年全年合併營收達新台幣894.06億元，較2024年成長9.55%。主要成長動能來自於需求端的結構性調整，帶動記憶體產品價格回升，進而推升整體營收表現。在獲利能力方面，2025年全年營業毛利率為35%，歸屬母公司稅後淨利為新台幣39.62億元，全年EPS為0.88元。相較於2024年的0.14元，EPS成長幅度高達五倍之多，顯示公司獲利能力顯著復甦。
細看單季表現，2025年第四季營收為266.25億元，季增22.3%。雖然第四季毛利率為41.9%，較第三季下滑5個百分點，但這主要是因為第三季認列了存貨迴轉利益，墊高了比較基期所致。第四季單季歸屬母公司淨利為34.22億元，單季EPS達0.76元，顯示營運熱度在年底持續加溫。
華邦電在2025年的營收結構中，展現了其在各個利基市場的均衡佈局與領導地位。
• 快閃記憶體（Flash Memory）：佔總營收35%。華邦電持續以全球第一大NOR Flash供應商的角色，擴大市場領先差距。
• 邏輯產品（Logic）：佔總營收34%。
• 客製化記憶體（Specialty DRAM）： 佔總營收29%。值得注意的是，來自20奈米製程的營收呈現「指數型成長」，顯示先進製程的投資已開始進入收割期。
• 其他：佔2%。
應用類別營收比重：
• 消費性電子（Consumer）：29%。
• 車用及工業用（Car & Industrial）：27%。
• 通訊電子（Communication）：24%。
• 電腦相關（Computer）：20%。
從應用端來看，車用與工控合計佔比達27%，顯示華邦電在高毛利、高穩定性的非消費型市場已站穩腳步，有效降低了單一市場波動的風險。
為了迎接未來數年的強勁需求，陳沛銘表示，華邦電董事會已通過2026年資本支出預算，預估將大幅增加至新台幣421億元。這筆鉅額投資中，約有95%將用於購置生產設備，顯示公司擴充產能的決心。具體擴產計畫方面，台中廠將繼續擴充NOR Flash及NAND Flash產能。公司追加了24億元購買生產設備，若加上2025年已投入的金額，合計達到70億元。
陳沛銘強調，公司的戰略目標非常清晰，也就是不僅要將NOR Flash保持在全球第一名的地位，更要爭取將NAND Flash推向領先的位置。這顯示華邦電不滿足於現狀，正積極透過高資本支出構築技術與產能護城河，意圖在AI世代的記憶體競局中，取得絕對的制高點。
整體來說，華邦電不僅繳出了獲利倍增的亮眼財報，更用「產能全數賣光」的強烈訊號，為記憶體產業的復甦打了一劑強心針。在AI浪潮的推波助瀾下，記憶體產業正從單純的價格競爭轉向效能與算力的競逐。華邦電憑藉著在NOR Flash的龍頭地位，以及在先進製程與NAND Flash的積極佈局，展現了強勁的成長動能。隨著2026年高達421億元的銀彈投入，市場高度期待華邦電能在未來兩年持續受惠於供不應求的紅利，續寫營運新高。
(首圖來源：科技新報攝)
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