製造業測驗點走揚，台經院：最強武器已廢不怕關稅變數

台經院今天公布的 1 月製造業營業氣候測驗點連續 7 個月走揚，儘管 2 月中旬川普對等關稅遭美國最高法院推翻，帶來新的變數，台經院景氣預測中心主任孫明德認為，對等關稅這項殺傷力最強的武器已廢，僅剩局部武器，「壓力只會往輕的方向走」。

台經院今天公布今年1月3大產業營業氣候測驗點，由於1月台美貿易談判成果出爐，結果優於預期，加上國際景氣回溫，製造業營業測驗點月增1.27點，升至98.44點。服務業營業氣候測驗點連4升，為95.47點，僅營建業測驗點下滑，降至99.92點。

（Source：台經院）

1月製造業受惠於台美關稅底定，信心回溫，測驗點連續7個月走揚，不過美國最高法院2月20日裁定，國際緊急經濟權力法（IEEPA）並無授權總統徵收關稅的權力，形同宣告總統川普去年實施廣泛的對等關稅法源無效。

如今川普援引122條款徵收全球15%關稅且疊加MFN稅率，外界關注對台灣經濟影響。孫明德認為，對等關稅範圍最廣、殺傷力最強，因為範圍很大、稅率可拉高，相較之下，232條款跟301條款都需要時間調查，沒辦法馬上實施，而川普即將迎來期中選舉，關稅武器若要先調查再實施，緩不濟急。

即便川普援引122條款，孫明德指出，122條款「賞味期」僅5個月，且上限15%，武器強度不如對等關稅；攤開川普可用的關稅武器，殺傷力最高的對等關稅已經被廢掉，「剩下的就是小刀、扁鑽，雖然情況有點混亂，但相比去年關稅壓力，今年應該會好比較多」。

孫明德指出，台灣產業相對集中，最怕半導體、資通訊產業被盯上，232條款、301條款殺傷力較強，這部分台灣政府已經有些談判成果，目前看來，即便關稅仍有變數，後續壓力只會往輕的方向走，而不會加重。

儘管美國關稅帶來新的不確定性，孫明德認為，金馬年迎來「開門紅」，AI熱潮持續擴散，不只晶片、伺服器，週邊零組件跟著水漲船高，傳產也開始回溫，加上股市熱絡帶動財富效果，有望挹注消費動能，今年經濟成長率從「坐4望5」變成「7上8下」，馬年有個好的開始。

房市方面，台經院產經資料庫總監劉佩真認為，央行選擇性信用管制持續加上銀行態度緊縮的情況下，房市與國內景氣、股市脫鉤，住宅市場續呈低檔盤整格局。

（作者：潘姿羽；首圖來源：Unsplash）