降息預期減＋投機熱潮消退黃金墜入技術性熊市

黃金在美伊戰爭中未能發揮避險作用，已從歷史高點下修 20%、墜入技術性熊市；分析人士認為，通膨預期升溫導致美元走強，降低黃金的吸引力，投機性籌碼也逐漸被清洗出場。

綜合外媒報導，隨著美元指數走強，削弱貴金屬吸引力，金價上週寫下14年來最大單週跌幅，23日更一度跌至逼近每盎司4,100美元，較1月底的歷史新高下跌22%，墜入技術性熊市。

川普23日發文聲稱正在與伊朗談判後，金價稍微反彈，但行情仍低迷。MarketWatch報價顯示，紐約商品期貨交易所（COMEX）4月黃金期貨至本文截稿前徘徊在每盎司約4,330美元，白銀期貨則徘徊在每盎司約66.7美元。

專家分析，隨著美伊戰爭後國際油價上漲、通膨升溫，市場預期聯準會降息的可能性降低，推高公債殖利率，削弱了無法孳息的黃金的吸引力。芝商所FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人現預測聯準會（Fed）全年維持利率不變的可能性達六成。

也有專家指出，本波回檔是肇因於地緣政治不確定性，以及結構性需求推動長期上漲後的自然回調，基金和機構投資人開始減少持倉。

MarketWatch也分析指出，貴金屬年初大幅上漲，吸引了大量散戶投機者買盤、貴金屬ETF成交量激增；如今隨著市場劇烈波動，投機性買家也開始被擠出市場。

摩根士丹利策略師威爾森（Mike Wilson）認為，部分國家的政府可能正在出售黃金，以支付石油和其他大宗商品價格上漲的費用，或向公民提供補貼。但他認為，金價修正實可被視為股市利多訊號。

威爾森指出，美伊戰爭以來，隨著金價下跌，標普500/黃金比率（S&P 500/gold ratio，即標普500指數除以黃金價格得出的比率）已飆升12%，顯示儘管存在地緣政治風險，顯示投資人對股市更加樂觀。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）

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