美伊開戰油價狂飆！全球最大產油國美國真能「發戰爭財」？

油價飆升時，常有人直覺認為「產油國就會賺」，這次美伊戰爭，也有人認為身為最大產油國之一美國，會從戰爭獲利，但當美國也是能源最大消費國之一，戰爭造成高油價究竟是「外溢紅利」，還是成為美國經濟的內傷？

美以伊戰爭爆發以來，荷莫茲海峽幾乎停擺，路透報導 3 月以來布蘭特原油與西德州原油漲幅逾 40%，油價也衝上 2022 年以來高價位。

荷莫茲海峽關閉後

美國能源資訊署指出，2024 年通過荷莫茲海峽的油流一日平均約 2,000 萬桶，約等同全球石油消費量 20%；這意味著只要海峽受阻，價格訊號會比實體短缺更早、更猛烈地打到全球；而國際能源署也強調：荷莫茲海峽承載約全球海運石油貿易的 25%，且可用來繞開海峽的管線容量有限；在這種結構下，即使封鎖時間不長，價格也會因可替代路徑不足而出現跳升。

而國際能源署月報也評估 3 月全球供應恐因海峽被封而減少約每日 800 萬桶，伴隨波灣產油國被迫合計減產，會減少成每日 1,000 萬桶以上，復產可能需要數週甚至數月。

阿聯的富查伊拉港被無人機攻擊後，雖然裝載作業已恢復，但是否回到常態仍不明朗；路透社整理的背景資料顯示：富查伊拉去年平均單日出口逾 170 萬桶的原油與成品油，約占全球每日需求 1.7%，又因位在海峽外側而被視為關鍵替代出口節點，任何中斷都可能把供給焦慮再往上疊加。

出口槓桿、盟友依賴成為美國獲利面

當然，美國美國本土油氣公司能吃到一波油價上行的「紅利」。金融時報引述 Jefferies 與 Rystad Energy 估算，荷莫茲海峽受阻可望帶來約 630 億美元的「意外之財」，特別是中東資產曝險較低、以美國本土頁岩油為主的業者，更容易吃到漲幅優惠。

從地方財政看，華爾街日報也看到產油州收入隨油價上升而成長：例如新墨西哥州近年油收已成為預算與基金的重要支柱，高油價短期內確實可能替州政府帶來喘息空間。而美國能源署也將 2026 年美國原油平均日產量預測上修到約 1,360 萬桶，並直言「較高油價會帶來較高產量」；同一份展望也預期 Brent 未來兩個月仍可能維持每桶 95 美元以上，代表上游現金流與稅基的利多並非是短期現象。

出口槓桿還包括天然氣，美國能源資訊署指出美國已是全球最大液化天然氣出口國，2025 年出口量平均達每日150 億立方英尺，並預期未來數年仍有擴張空間。而海峽風險升高、盟友急著分散中東供應依賴時，美方也開始對盟友釋放訊號，強調「買美國能源」的供應安全；日本宣布釋出 8,000 萬桶國家儲油並尋求替代來源時，美方同樣被點名為可能的供應選項。

汽油、柴油高漲成本灌回美國內需

然而，把鏡頭從油氣產區移到一般家庭，就會看到「獲利」的另一面：美國再怎麼接近能源自給，也無法切斷油品與全球價格的連動。路透社報導，全美汽油均價在短短 11 天內跳升近 0.60 美元，來到每加侖 3.58 美元，漲幅約 20%，形容這種速度幾乎立刻反映至民眾錢包：汽油均價升到每加侖 3.63 美元後，美國首次 2023 年後出現「每州平均油價都高於 3 美元」狀態。

更麻煩的是，這次被點燃的不只是汽油，還包括更深層的工業血液柴油。路透社指出，荷莫茲海峽受阻可能導致全球柴油供給損失約每日 300 萬至 400 萬桶；柴油又牽動貨運、農業與工業成本，因此一旦柴油價格快速上漲，會以更廣的範圍推升「日常商品的運費與成本」。