微軟 Q1 崩 23%、金融海嘯來最慘 抄底時刻到？

受 AI 衝擊疑慮影響，微軟股價今年來重挫近四分之一，寫下金融海嘯以來最大單季跌幅。不過，有分析人士認為這波拋售實屬過度反應，Windows 和 Office 產品地位仍穩固，接下來反彈可期。

綜合外媒報導，市場擔憂生成式AI日益強大，將導致「SaaS末日」，引發軟體股拋售潮，微軟股價首季尤其重挫逾23%，為2008年金融海嘯以來最慘；凸顯市場對微軟在AI領域的定位心生質疑。

微軟在技術面也陷入十年來未見的弱勢處境，衡量漲跌力道的RSI指標（Relative Strength Index，相對強弱指標）出現「超賣」訊號。

隨著股價走低，Capital IQ數據顯示，微軟的本益比已降至2022年第四季（ChatGPT亮相）以來新低。

分析人士認為，微軟面臨雙重壓力，一方面需擴大AI基礎設施投資以滿足需求，一方面需加快商業化進程，AI助理Copilot表現未達預期，僅3%企業Office用戶購買產品授權，用戶成長幅度遜於OpenAI和Anthropic等對手。

仍有多位分析師看好微軟的潛力。DA Davidson分析師路力亞（Gil Luria）認為，微軟近來的拋售潮「毫無道理」，公司業務穩步成長，上季營收年增率達17%。他也認為，微軟今年獲利成長幅度將超越大盤，目前基本面和估值脫鉤程度為十年來未見。

路力亞也指出，在所有企業軟體中，沒有比微軟Windows和Office更具黏性的產品。

除此之外，微軟的雲端Azure服務仍穩健成長，並受惠於OpenAI和Anthropic的大量積壓業務。Azure的商業剩餘履約義務（CRPO）已升至6,250億美元的歷史新高。

Insider Monkey指出，分析師給予微軟的平均目標價較最新收盤價的隱含漲幅達60%。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Unsplash）

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