美國硬碟製造商 Western Digital(WD)21 日宣布購併記憶體晶片商 SanDisk,現金加股票以相當每股 86.5 美元成交,總額達 190 億美元。
之前,追求 SanDisk 的還有美光(Micron),儘管最後是由 WD 勝出,但這樁婚事似乎不被投資人所祝福,導致 WD 股價連續兩日重挫,繼 19 日重挫 7% 之後,當日再續挫 4.57%。
首先,WD 購併 SanDisk,必須新舉債 170 億美元,也就是說近九成是靠融資,在 WD 還在與 PC 景氣逆風搏鬥的當下,如此高的槓桿比重會是相當重的負擔。WD 執行長 Steve Milligan 坦承未來一段時間之內,已沒有餘力再做從事其他購併活動。(Barrons.com)
另外,雖然 WD 賣硬碟、SanDisk 生產記憶體晶片,產品看似互補,但仔細分析兩者都在走下坡,如上季佔 SanDisk 比重高達 44% 的 SD 記憶卡與 USB 隨身碟等行動式儲存產品早已失去成長動能,否則 SanDisk 也不必如此急著嫁,至於 WD 的硬碟事業就更別談了。總而言之,兩個輸家結合在一起搏翻身,預料將有一番痛苦的掙扎。