一個投資過來人想對樂陞受災戶說的話

編按：日商百尺竿頭以新台幣 128 元現金公開收購台灣遊戲廠商樂陞股票，最終卻未交割演變成一場鬧劇，不少投資人因此慘賠、甚至想不開，有投資人現身說法期望以過往經驗鼓勵受害者－－「活著才會有希望」。

樂陞這次的事件太離譜，網路上哀鴻遍野，相關單位只會講些冠冕堂皇的話，對台灣資本市場的發展，會是很大的傷害。20 年前，我也曾經輸到把老婆的嫁妝都賠光光，這次在 PTT 及 FB 上看到好幾個想不開的發言，我想以自身過往的經歷，鼓勵這次樂陞事件的受害者，不要想不開，留下來就有機會，活著才會有希望。

我是民國 78 年開始進市場，因為家裡欠銀行不少錢，我想要翻身只能靠投資，因為自己在銀行外匯交易室上班，又有朋友在地下期貨當 AE，所以一開始我是做外匯保證金交易，當年我的薪水一個月是 2.2 萬，有天晚上，我作多英鎊，結果因為黛安娜王妃的花邊新聞，英鎊大跌，一個晚上輸了 5 萬多元，隔天醒來，去上班的路上邊走邊哭，心裡不斷地吶喊，我為什麼這麼倒霉。

後來我開始買台股，很快地就碰到 12,682 跌到 2,485 的大空頭，我工作加打工賺到多少錢，大概就賠了多少錢，好不容易民國 80 年碰到大反彈，為了快速回本，我去地下期貨作多台指（那時好像叫哈達），難得地大賺了一筆，要出金時，地下期貨商的電話卻再也打不通。

從民國 78 年出社會到民國 81 年結婚之前，我每賭必輸，輸到結婚時身無分文，房子的頭期款還是老婆的嫁妝。

結婚後，我想說從哪裡跌到，應該要從哪裡爬起來，再加上我如果不投資操作，光靠銀行上班的薪水，扛不起家裡這麼大的負債。

所以還是不斷地做功課，不斷地進場，然後不斷地輸錢。

一直到民國 83 年初，覺得大行情要來了，想賭大一點，我問老婆還有沒有積蓄可以讓我加碼，她把結婚的時候收到的金首飾拿給我，然後邊流著眼淚邊跟我說，「就剩這些了，如果這次再輸，我們不要再玩股票了好不好？」

從那時候開始，我才慢慢把打擊姿勢固定下來，也維持了一定的打擊率。

民國 78 年到民國 83 年，整整 5 年，我背著家中龐大的負債，然後一直輸錢。不知有多少個輸大錢的晚上，不知道怎麼去面對明天，但我還是不斷地看書，學方法，一直到今天，這樣的習慣都沒有變。

樂陞的受害者們，這件事該負責的，絕對不是你們的生命。留下命來，才有機會。這次的樂陞事件，我差一點點也成為受害人，你們的苦，我能體會。

百尺竿頭要用 128 元收購樂陞的消息一出來，我高中同學就打來問我，邀我一起共襄盛舉。

一開始我是很有興趣，因為我對手遊產業很看好，我自己是 Empires & Allies 的重度玩家，每個月為了升級武器打贏別人，付錢買了不少金幣，如果台灣有家公司可以成為全球超大咖手機遊戲營運商，應該蠻值得投資的，更何況當時股價跟 128 元有些差價。

但因為先前我參加美光 30 元併華亞科的案子，套到現在，所以這次比較小心，先把樂陞這家公司的資料拿來研究了一下，研究之後，有些猶豫，加上股價也上去了，所以就逃過一劫，當時之所以猶豫，主要有幾個原因：

1、投信沒人買單這個故事。

投信幾乎不碰這檔股票，我以前在投信業待過，投信內部有一個股票池，以樂陞前兩年的獲利，沒道理所有投信都沒把這檔股票擺進股票池，這點讓我有點擔心。

2、部分董監事及經營階層質押的比例太高了。

雖然它的大股東包括遠東雲端投資，台新國際商業都沒有質押，但第五大股東且擁有兩席董事的 kingkong Dev 及董事長本人的質押比例都很高。

3、公司賺錢，也融資了很多錢，但因為投資，連續兩年現金流量都是負的。

通常現金流量表出現這種情況，代表企業看到了機會，重押一把，但這一把押的有點大，讓我有點擔心。

4、轉投資有點小複雜。

我看新聞說樂陞在 2014 年 9 月花了 29.3 億收購了 Tiny Piece ，10 月又花了 52.9 億收購中國的同步網路公司，理論上這樣大的投資，應該會佔去管理階層很多的時間，結果又在台灣併了一之鄉及怡客，這一步跨的我看不大懂。

5、提出收購股權的百尺竿頭，並不是一家業界知名或是已掛牌的公司。

我查不到百尺竿頭在日本的財報，連美光這種等級的都可以跳票了，百尺竿頭這種沒有掛牌的公司讓我更沒有信心。

所以我就去 google 一下百尺竿頭的新聞，結果只看到這篇，這篇報導寫說百尺竿頭的董事長黃文鴻也有投資「真好玩」。真好玩是興櫃的股票，所以我就去查了一下，發現在真好玩去年底的補辦公開發行公開說明書中，其前十大股東的名單：

確實有黃文鴻這個人，而且樂陞也是真好玩的大股東，所以我想說百尺竿頭有投資樂陞，也跟樂陞一起投資真好玩，怎麼會沒打招呼就提出公開收購，但看新聞，百尺竿頭變成日商，負責人變成樫埜由昭，這些都讓我看得霧煞煞，所以我就沒有去參加這次的套利行動。

應該說，是因為華亞科我中彈了，這次樂陞我才會仔細去研究資料，也因此逃過一劫，但我看到一些網路上樂陞的受災戶寫的輕生念頭，我決定分享我過去的悲慘人生，希望大家不要放棄。

至於接下來該怎麼辦，我奉勸主管機關：

目前百尺竿頭算違約交割，去年百尺竿頭透過私募，現在持有 6,800 張的樂陞，這些持股主管機關至少要扣住來賠這次參與的投資人。
這件事真的要用力查清楚，這兩天網路上，散戶們對台灣股票市場出現這麼荒謬的事情，已經崩潰到了極點，一個投審會通過的購併案，最後用一張新聞稿說不玩了，如果這事情沒有查個水落石出，對台灣資本市場的傷害，會讓台灣資本市場回到侏儸紀時代。我更擔心的是，證券相關主管機關如果還在打嘴炮，說些不痛不癢的話，沒有真正的行動，會加速台灣市場邊緣化的速度。

最後我想說的是，在股票市場大家確實都想賺錢，這些樂陞受災戶跟買股票虧錢的人不一樣，他們是信任市場的遊戲規則、信任投審會的審查，如果大家覺得資本市場上基本的信任機制都可以被踐踏至此，而認為這些人是因為貪心才會上當，那麼，下次當你被騙的時候，不要期待有人會站在你背後。

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