惠譽：印度脫離脆弱五國之列，印尼力爭上游中

還記得 2013 年聯準會（FED）掀起「QE 減碼恐慌（taper tantrum）」時，遭到外資獵殺的「脆弱五國」（Fragile Five）嗎？

根據惠譽國際（Fitch Ratings）30 日發表的最新報告，印度已脫離脆弱五國之列，印尼也在力爭上游中，至於巴西、南非與土耳其則還是深陷泥沼。

美國知名財經網站霸榮（Barron`s.com）報導，惠譽指出，印度 2016 年度（截至 2017 年 3 月底為止）的實質國內生產毛額（GDP）成長率預估將達到 8%，高於 2015 年度的 7.4%，但是否真能出現如此高的成長率，端看政府的執行力而定。

與其他信評同樣都是「BBB-」的國家相較，印度的外部均衡（external balances）表現遠優，讓國家受惠不少。印度 2015 年度的經常帳赤字約佔 GDP 的 1.2%，遠低於其他四個經濟體。

另外，印度央行（RBI）去年度（截至 2015 年 3 月底為止）已將外匯存底拉高逾 350 億美元，達到 3,410 億美元，而 2014 年底整體外債佔 GDP 的比重也僅有 23%，低於 BBB 國家的中間值（54%）。原物料、油價自 2014 年年中開始一路崩跌，也讓高度仰賴原物料進口的印度大為受惠。

相較之下，印尼雖也改善了財務狀況，政府還恪守財政赤字不超過 GDP 2.5% 的規定，但由於印尼是原物料出口國，因此目前體質還是偏弱。

嘉實 XQ 全球贏家系統報價顯示，印度 SENSEX 指數 30 日開盤迄今最低跌至 26,924.17 點，創 1 月 7 日以來盤中新低。印度官員 4 月稍早曾經透露，要對外資回溯課徵多達 64 億美元的資本利得稅，也因而降低外資的投資意願，引發印度股市一路下挫。

印度政府顯然已感受到外資出走的壓力，因此特別規劃出能夠免遭課稅的國家。彭博社、barron`s.com  4 月 23 日報導，印度財政部稅務局長 Shaktikanta Das、印度直接稅中央委員會（Central Board of Direct Taxes；CBDT）會長 Anita Kapur 雙雙指出，若外資是來自曾與印度簽屬避免雙重課稅（Double Taxation Avoidance）協議的國家，則可不用回溯既往繳交 20% 的資本利得稅，而曾與印度簽署協議的國家包括新加坡與模里西斯。

里昂證券的資料顯示，截至 2015 年 2 月份為止，在投入印度的外資當中，來自新加坡與模里西斯約的比重超過 30%。然而，佔外資比重 1/3 的美國資金，仍會被回溯課徵資本利得稅。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Sean Ellis CC BY 2.0）