蘋果若變心誰遭殃,這 3 檔仍最穩

作者 | 發布日期 2017 年 05 月 09 日 15:00 | 分類 Apple , iPhone , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


蘋果將自主研發 GPU,決定與英商 Imagination 分手,市場關注亞洲硬體商也可能遭殃;但歐系外資認為,蘋果無心於硬體事業,仍看好大立光、鴻海、可成 3 檔,皆給予買進評等。

歐系外資出具蘋果供應鏈研究報告表示,蘋果預計未來 15 到 24 個月內,旗下產品將全部採用自主研發的 GPU(圖形處理器),導致營收約一半來自蘋果手機 GPU 的英國晶片設計商 Imagination 從 4 月初開始股價大跌 60% 以上,並引發市場關注 iOS 裝置佔營收比重偏高的亞洲硬體製造商也可能遭殃。

不過,歐系外資認為,蘋果訂單向來代表高門檻、穩定毛利率、高單價的利多,從蘋果收購案來看,不難發現蘋果無心於硬體製造事業。

歐系外資更從自製、替代技術與市佔率 3 大角度為現有蘋果硬體製造商把脈,認為蘋果短期內變心機率偏低。

第一,從自製風險來看,蘋果幾乎不可能自建工廠來取代外部零組件供應商,因為蘋果主要聚焦軟體、App、機器學習平台、人工智慧(AI)、擴增實境(AR)與其他新興科技,近年來與硬體相關的收購案只有 2 件。

第二,就替代技術風險而言,組裝廠、鏡頭模組、觸覺元件、聲學元件、連接器、線纜、金屬背蓋、鋰電池等供應商承受的風險較低,但面板供應商承受的風險較高。

第三,就市佔率流失風險來看,目前蘋果供應鏈市佔率雖互有起伏,但相較於三星與中國智慧型手機品牌供應鏈仍屬穩定,由於蘋果講求高品質,新進者很難突破高門檻來奪取市佔率。

整體而言,市場預期未來數年 iPhone 出貨量將成長 3% 到 5%,接近產業水準;歐系外資認為 iPhone 零組件平均售價還有上升空間,仍看好大立光、鴻海、可成將擴張市佔率並推升平均售價,皆給予「買進」評等。

(作者:吳家豪;首圖來源:科技新報)

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