巴菲特:不會隨便賣出蘋果、可口可樂、高盛等優質企業

作者 | 發布日期 2019 年 02 月 25 日 12:30 | 分類 公司治理 , 國際金融 , 財經 follow us in feedly


美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett)23 日給股東的信透露,他掌管的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway),目前仍在長期投資蘋果(Apple Inc.)、高盛(Goldman Sachs)、美國運通(American Express)、可口可樂(Coca-Cola)等優質企業。

根據這份信函,截至 2018 年底,波克夏對蘋果、高盛、美國運通、可口可樂的持股總市值分別超過 400 億美元、31.3 億美元、144 億美元、189 億美元。整體而言,波克夏持有的普通股整體市值,2018 年底來到 1,727.5 億美元,高於 2017 年底的 1,705.4 億美元。

巴菲特信中指出,他跟波克夏副董事長查理蒙格(Charlie Munger)認為,這些持股並非僅只是一份股票代碼組合而已,不會因「華爾街」調降投資評等、聯準會(Fed)預料會採取的行動、政治局勢可能的發展、經濟學家的預測或某天發生的事件,就隨意賣出。

巴菲特認為,波克夏持股,是他們部分擁有企業的「整體組合」,在加權基礎下,這些企業可賺取 20% 的淨有形權益資本(net tangible equity capital,企業營運根本)。這些業者也都能在不背負過多債務的情況下賺取利潤。

對巴菲特來說,2018 年的投資績效並不亮眼,主因 2018 年第 4 季美股出現重挫。Barron’s.com、華爾街日報、CNBC 報導,波克夏 2018 年第 4 季的營業利益上升 71% 至 57 億美元,但整體淨損卻到 254 億美元,主要是反映 276 億美元的未實現投資損失,以 30 億美元的無形資產減損(幾乎全都來自食品公司 Kraft Heinz)。

巴菲特給股東的信呼籲,投資人應聚焦營業收益,因為新的會計準則要求波克夏將 1,730 億美元證券投資組合的未實現盈虧,都必須反映在盈餘內,這會讓淨利出現猛烈且反覆無常的波動(wild and capricious swings)。

Kraft Heinz 因上季繳出虧損成績單,揭露美國證管會(SEC)對於採購方面會計政策的調查消息,並認列名譽減損,使 22 日股價應聲慘跌 27.46% 收 34.95 美元,創歷史收盤低。擁有 Kraft Heinz 控制股權的波克夏也受衝擊,Class B 股 22 日下跌 1.67% 收 201.91 美元。

另一方面,可口可樂 14 日公布的 2018 年第 4 季(10~12 月)營收不如市場原先預期,對於全年度的淨利預測也遠不如華爾街預估,導致其當天股價跳空慘跌 8.44%。

波克夏甫於 14 日美股盤後向美國證管會揭露,截至 2018 年 12 月 31 日,蘋果持股達 2.496 億股,較 Q3 底的 2.525 億股減碼約 1%。波克夏的蘋果持股總值約 394 億美元。WhaleWisdom 資料顯示,蘋果對波克夏投資組合的佔比雖由前季 25.8% 下降至 21.5%,仍是該機構第一大持股。

另外,通用汽車(General Motors)股票則加碼超過 2,000 萬股,共 9,319 萬股。J.P. 摩根持股也加碼 1,445 萬股,共達 5,011.6 萬股,其他諸如美國銀行(Bank of America)、美國合眾銀行(U.S. Bankcorp)、PNC、紐約梅隆銀行(Bank of NY Mellon)等銀行的持股也都增加。不過,波克夏出售約 1,560 萬股富國銀行(Wells Fargo),持股減至 4.268 億股。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/freeimage4life CC BY 2.0)

延伸閱讀: