高通棄婚之後，恩智浦斥資 17.6 億美元牽手 Marvell

近日 Marvell 宣布以 17.6 億美元（現金形式）向恩智浦出售 Wi-Fi 和藍牙晶片組合業務；該部門約有 550 名員工，2019 財年為 Marvell 創造約 3 億美元收入，恩智浦預計到 2022 年收入將翻一倍。

兩家公司表示，本次收購將在 2020 年第一季前完成。

Marvell 重心轉移，出售業務補貼成本

Marvell 公司 1995 年於美國矽谷成立，在晶片設計領域擁有近 20 年積累；身為全球最知名的無晶圓半導體廠商之一，產品線涉及儲存 DRAM、網路裝置晶片、行動裝置晶片、物聯網等領域。

雖然 Marvell 曾推出令人驚豔的產品，例如 2014 年領先高通和聯發科率先推出 4G 晶片，並一度占據 30% 以上市占率。不過，面對日益激烈的競爭，Marvell 最終在 2015 年 9 月宣布關閉手機晶片業務，轉而生產儲存和 Wi-Fi 裝置。

近年來，Marvell 的表現也差強人意。

▲ Marvell 2019 財年 Q4 財報。（Source：Marvell）

Marvell 在 2019 年 3 月公布截至 2 月 2 日的 2019 財年 Q4 財報（上圖），營收為 7.45 億美元，營業虧損 5,300 萬美元（連續第三次虧損），淨虧損高達 2.6 億美元（連續第二次虧損）。

路透社認為，為了擺脫利潤較低的產品線，Marvell 選擇此時出售 Wi-Fi 和藍牙業務有戰略意義，儘管傳輸是核心業務之一。

投資銀行 Piper Jaffray 分析師 Harsh Kumar 表示：

Marvell 將傳輸業務剝離其實是意料之內，因為 Marvell 之前想利用這些技術進入汽車市場，但要實現這個目標實在太難了。

這一切也早有預兆──Marvell 曾在 2017 年斥資 60 億美元收購網路設備企業 Cavium，而 Marvell 也獲得 Cavium 公司基於 ARM 和 MIPS 的 SoC 開發人員，用於網路、視訊、安全、儲存傳輸、伺服器和其他應用。

從某種程度上來說，收購 Cavium 已暗示 Marvell 將更多精力放在網路裝置市場，傳輸業務不再是重心。

除此之外，Marvell 5 月稍早宣布以 4.52 億美元收購有線網路公司 Aquantia；上週宣布以 6.5 億美元收購 GlobalFoundries 子公司 Avera Semiconductor，以增強 Marvell 研發 5G 手機網路和雲端資料中心的能力。

這麼看來，此時將傳輸業務出售確實有利於抵消 Marvell 大規模收購的成本。

不得不說的「史詩級」購併案

說到恩智浦和 Marvell 的購併，就不得不提一下恩智浦與高通之間的「史詩級」購併案。

2015 年底，以 118 億美元收購主要在汽車領域的半導體公司飛思卡爾之後，恩智浦一躍成為全球最大車用半導體製造商。

2016 年 10 月，通訊晶片巨頭高通首次宣布將以 470 億美元收購恩智浦，刷新了 2015 年安華高 370 億美元購併博通的紀錄，成為晶片史上最大購併案。

高通 CEO Steve Mollenkopf 表示：

這筆晶片行業最大的購併案，將加速高通進入新興的車用電子系統市場。我們將致力於將兩家公司產品的整合，並確保管理層兩家公司代表的平衡。

外界也認為，雙方的合作，必然是典型的強強聯合：

高通可獲得恩智浦在物聯網、車用晶片、安全系統等領域的資源，尤其智慧手機市場飽和的情況下，本次購併案有助於高通分散產品與營收太過集中的問題。

而恩智浦一直未對無線傳輸業務投入大量時間和精力，這方面正是高通的優勢。

遺憾的是，這場「史詩級」購併案不僅受到內部股東的壓力，還要經歷 9 個國家（機構）的反壟斷審查；高通與恩智浦一波多折之後，掃除了合併路上的 8 個「障礙」，最後還是未獲得中國商務部批准。

這場「史詩級」收購案，就這樣以高通支付恩智浦 20 億美元違約金而告終。

恩智浦與高通的「遺憾」由 Marvell 來彌補

對恩智浦來說，錯失與高通合併之後，Marvell 可能成為彌補弱點的最佳選擇。

據外媒 GN 報導，Marvell 從 2002 年開始進軍無線傳輸市場，研發 Wi-Fi 技術；近 20 年的耕耘裡，Marvell 傳輸團隊一直是提供創新、安全和可靠 Wi-Fi 和藍牙組合解決方案的先驅。

對於這次收購，兩家 CEO 也分別對外發聲。

恩智浦 CEO Rick Clemmer 說：

為了提供客戶更好的解決方案，本次收購發揮十分重要的作用，因為，我們的客戶一直敦促我們為產品增加傳輸，而 Marvell 部門的價值就體現在這點。

Marvell CEO Matt Murphy 表示：

恩智浦已為物聯網應用建立廣泛的消費者足跡和優化平台，這正是我們充滿創新精神的 Wi-Fi 團隊的用武之地。這筆交易為 Marvell 股東帶來高額溢價和經濟回報，也加速我們轉型為領先基礎設施供應商。

收購之後，恩智浦就可提供客戶全系列無線傳輸解決方案，包括 Wi-Fi 4 / 5 / 6、藍牙組合和 Marvell 的邊緣計算平台，包括 I.MX、Layerscape、Kinetis、LPC 及新推出的 RT Crossover 處理器，將 Marvell 產品交叉銷售給客戶。

小結

近年來，由於人工成本上漲、製程提升增速放緩，各大晶片廠商紛紛考慮透過購併來簡化產業結構和產品線，進而為成本和技術提供解決方案。

恩智浦沒有搭上高通通訊技術的列車，好在也沒錯過 Marvell。

雖然 17.6 億美元價格不菲，但在短時間內，Wi-Fi 仍是連接工業應用和物聯網的主要方式；此外，本次收購還將提高了恩智浦的市占率，提高了 Marvell 的毛利率和營業利潤率。

兩全其美的事，何樂而不為？

（本文由 雷鋒網 授權轉載；首圖來源：Flickr/The Conmunity – Pop Culture Geek CC BY 2.0）