美 IPO 熱、募資額料破新高！專家：聯想到網路泡沫熱

美國科技獨角獸爭相 IPO（股票首次公開發行），預料今年美國市場的 IPO 募資額將破空前高。然而 IPO 過熱可能是泡沫徵兆，部分人士說，目前情況讓他們聯想起 1999 年的科技泡沫全盛期。

華爾街日報、金融時報報導，今年春天叫車平台 Uber Technologies、Lyft 在各方期待下 IPO，但是上市後表現不如預期，股價跌破 IPO 價。儘管如此，市場仍熱烈歡迎新 IPO，網路安全商 CrowdStrike Holdings、線上寵物用品零售商 Chewy、自由業者服務市集 Fiverr International，上週掛牌後都飆漲 50%。

今年 IPO 的美元籌資額預料將破歷史紀錄。Dealogic 數據顯示，14 日收盤為止，2019 年 IPO 的科技業者，平均上漲 30%，漲幅超過那斯達克指數的 18%。而且今年掛牌的 26 家科技企業中，有 10 家股價比 IPO 價高出 50%。

IPO 過熱引發部分人士憂慮，私人銀行 Arbuthnot Latham 共同投資長 Gregory Perdon 說，2019 年有點像 1999 年，1990 年代末期，紐約計程車司機也大談他們敲進的科技股買權（call），充滿狂熱，現在還沒到此種地步，但是也不能說相距百萬英里之遙。

IPO 蔚為風潮，今年上市的 Uber、Lyft、人造肉商 Beyond Meat 等，都尚未獲利。美國佛州大學企業財務專家 Jay Ritter 研究顯示，上次有這麼多虧損公司試圖上市，是在 2000 年科技泡沫破滅當年。那時 81% 掛牌美企，在上市前一年仍處於虧損。2018 年的前 8 個月，虧損美企的掛牌比例已經達 83%。

市場認為，眾人大買 IPO 是要拯救報酬欠佳的投資組合。政府打算加強管制科技巨擘，壓抑尖牙股漲勢，投資人轉向前景亮眼的新公司。究竟該不該進場？London & Capital 合夥人 Iain Tait 認為，這些虧損的 IPO 公司，並非絕不能碰，具有適當風險容忍度的長線投資人，適合仍處於虧損、但有高度成長的投資機會，重點在於需要評估這些企業未來能否獲利。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）