武漢肺炎疫情影響設備廠中國能見度，台灣訂單扮支撐

武漢肺炎疫情爆發，有布局中國市場的科技廠務工程或設備廠商，中國占營收比重、位於重災區武漢的客戶訂單金額大小皆不盡相同，因此營運所受到的影響也各異，供應鏈指出，疫情擴散或控制與否，會影響客戶建廠進度，進而影響施工或是設備出貨，而目前疫情發展還不明朗，後市能見度並不高，需要持續觀察。惟台廠也多有一定比重做台灣市場生意，則受惠台灣半導體投資有增無減、台商回流、自動化產線需求、外商在台投資增加等有利因素，台灣接單表現明顯成長，有望多少抵銷中國市場的保守態勢所造成的營運影響。

武漢肺炎疫情影響下，布局中國市場的設備、廠務工程廠商多少受到影響，包括聖暉、朋億、漢唐、世禾、京鼎、盟立等，於中國市場都有一定營收比重，短期因為客戶展望趨於保守，對於中國市場後續謹慎看待。

聖暉 / 朋億武漢疫情接單影響不大；台灣獲多筆大單

受到武漢肺炎疫情影響，聖暉配合當地疫情控制政策，旗下據點預計 2 月 10 日復工，其中疫情影響最重的武漢，聖暉有承接武漢一家面板客戶訂單，但金額不大，預期影響有限；至於旗下轉投資朋億，朋億在武漢有承接金額較大的半導體客戶訂單，惟該訂單主要已於 2019 年施工認列，因此影響也不算大。

聖暉業務是無塵室機電整合工程，依施工進度認列營收，疫情擴散或控制與否，會影響施工進度，進而影響營收認列進度，短期來看，第一季為傳統淡季，且受到疫情不確定性影響，法人預期，第一季營收會較 2019 年同期下滑。

展望後市，目前聖暉台灣加上中國在手訂單合計達百億元以上（含朋億）、年成長約兩成，台灣及中國接單都有成長，接單表現無虞，不過營收認列情況則需視施工進度而定，尤其中國客戶訂單進度需要密切觀察。

台灣目前在手訂單成長幅度優於中國接單成長幅度，台灣接單受惠台商回流以及國際廠商投資增加接獲多筆大型訂單，包括國際雲端服務大廠資料中心案、某台商於台北興建總部案、物流業者投資案等，每一個案子金額約台幣 8~10 億元。

中國在手訂單的組成主要是半導體相關，包括封測廠投資案、中資氮化鎵廠投資案、矽晶圓廠於上海投資案等，但中國市場後續整體表現要視疫情發展而定。

整體而言，聖暉受惠接單成長，法人預期，今年聖暉合併營收要回到 2018 年水準，上看 140 億元，較 2019 年成長逾一成。上下半年來看，預期下半年營收將優於上半年。

漢唐中國占營收 10~20%，今年成長動能來自台灣半導體建廠案

高科技無塵室廠務工程廠漢唐，中國營收約占 10-20%，其中武漢子公司占中國營收約一半，受疫情影響，目前暫定 2 月 14 日復工，客戶包括長江儲存，由於武漢子公司占漢唐營收較小，且訂單沒有掉，預期影響在於施工進度，但後續若疫情獲得控制，仍能挹注營收表現。

漢唐目前接單結構以台灣市場為主，主要為半導體大廠在台灣投資案所帶動，預期今年漢唐營收上下半年約持平，不過今年全年營收在台灣訂單帶動下能優於 2019 年表現。

世禾今年中國業務看平，台灣則估明顯成長

半導體與光電設備清洗大廠世禾中國營收約占兩到三成，設備清洗業務據點分布在深圳、合肥、廈門、東莞、成都，由於春節期間就有安排人力輪班作業，因此疫情對清洗業務執行影響不大。

另方面，針對此次疫情最嚴重的武漢，世禾合肥廠有承接武漢客戶包括華星光電、長江儲存訂單，但合肥廠客源相對分散，武漢客戶合計占合肥廠營收約在兩成以內，且世禾中國還有其他清洗據點能夠支應，預期對營運影響在控制範圍內。

合肥廠 2018 年單月營收平均達 400~500 萬人民幣，2019 年單月營收達約 600~700 萬人民幣，且客戶數量持續增加，包括京東方、長江儲存、華星光電、合晶、上海和輝、維信諾等，客戶相對多元分散。

武漢肺炎疫情倘若無法控制、持續延後復工時間，客戶可能會安排產能轉移，由於世禾也多依客戶產能分布有相應清洗據點，因此客戶產能調配應對世禾接單影響不大，只是在客戶產能調配過程中，世禾也須進行相應的產能配置規劃，因此銜接過程多少會影響業務進程。

展望後市，今年中國市場受武漢肺炎疫情影響，後續發展不明朗，法人預期，今年世禾中國營收暫估持平；而台灣市場營收會有較明顯成長，主因大客戶先進製程產能逐步放量所帶動，世禾於該客戶 7 奈米製程業務能見度提高，整體而言，預期今年世禾合併營收仍能較 2019 年成長。

京鼎評估中國生產不受影響，美系客戶代工訂單仍穩

京鼎主要從事半導體製程設備及自動化設備、模組及零組件之研發、製造及銷售。營收結構中，半導體設備約占八成、其餘為自動化設備及系統整合。目前最大客戶為美系半導體設備商，第二大客戶為泛鴻海集團。其中美系客戶占營收比重達八成以上。

京鼎生產據點在上海及江蘇，服務美系半導體設備大客戶，並配合疫情控制預計 2 月 10 日復工，在流程上，京鼎是出貨模組予大客戶組裝，大客戶再出貨予全球半導體客戶，京鼎沒有直接出貨予終端客戶；有直接出貨予終端半導體客戶的是污水監控系統、微污染防治系統，但目前占京鼎營收比重還非常低，且直接客戶主要是台系晶圓代工客戶。整體而言，京鼎沒有武漢直接客戶，受到疫情影響有限。

法人認為，基於目前美系半導體設備客戶仍持續下單予京鼎，預期京鼎今年全年在半導體市場持續成長下，合併營收有望回到 2017 年的 80 億元以上。