摩根士丹利（Morgan Stanley，通稱大摩）宣布砸 130 億美元購併網路券商 E*Trade Financial Corp.，是自 2008 年全球爆發金融海嘯以來，華爾街銀行最大購併案。這顯示華爾街的策略開始轉變，散戶逐漸獲得重視。
E*Trade 20 日聞訊跳空飆漲 21.81% 收 54.73 美元，創 2018 年 9 月 21 日以來收盤新高。大摩 20 日下挫 4.55% 收 53.75 美元，創 2 月 3 日以來收盤新低。
Barron’s.com、英國金融時報、路透社等外電分析，大摩是典型的華爾街銀行，投資、交易、證券研究、為富人提供顧問服務，是大摩的營利來源。相較之下，E*Trade 卻是折扣經紀商（discount broker）及線上銀行，以大膽的廣告及鼓勵散戶勇敢買股著稱。兩者業務天差地遠。
不過，若以當前環境來看，大摩、E*Trade 聯姻卻頗合理。對折扣經紀商來說，證券交易手續費已不再是營收來源。嘉信理財集團（Charles Schwab）去年斥資 260 億美元購併網路券商 TD Ameritrade Holding Corp. 時，就暗示證券託管、顧問服務、資產管理、線上銀行、流動帳戶（sweep account）現金餘額的利息收益等多重管道，將成為營收來源。
大摩等華爾街銀行開始感受到定價壓力，想要跳脫投資銀行、交易等傳統業務的框架，尋找新的營利管道，而專為散戶打造的金融服務，不但有極大發展空間，毛利及利潤也相當可期。
這些趨勢促使高盛（Goldman Sachs）展開服務散戶的銀行事業「Marcus」，摩根大通（JPMorgan Chase）、美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）也推出自家的折扣經紀平台。
大摩 20 日指出，未來的營利重點，會從機構交易與證券業務轉移到財富與投資管理。E*Trade 帶來的交易營收也許不多，但擁有 390 億美元銀行存款、180 億美元表外帳款，大摩可將之當作放款、淨利息收益的便宜資金來源。另外，E*Trade Bank 擁有數位支票帳戶及存款帳戶，可讓大摩在蓬勃發展的線上銀行產業站穩腳步。
嘉信等線上券商去年一口氣把交易手續費砍至 0，讓投資人得以從服務優劣的角度自由選擇經紀商。Greenwich Associates 20 日發表的研究報告顯示，固定收益投資人開始尋找「新穎且更佳的數位產品及工具」，讓銀行的競爭益發激烈。
據 Greenwich 調查，投資人選擇大型銀行時，18% 宣稱執行演算法及分析工具等高科技服務，會是影響決定的因素。Greenwich 市場結構及科技研究部主管 Kevin McPartland 直指，人工智慧（AI）、機器學習及大數據分析有了突破性發展，讓人們的投資方式出現劇烈變化。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/B0g4rt CC BY 2.0）
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