IMF 前專家:全球面臨 150 年最慘低潮,三領域恐釀金融危機

作者 | 發布日期 2020 年 04 月 07 日 12:15 | 分類 國際金融 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


國際貨幣基金組織(IMF)前首席經濟學家 Kenneth Rogoff 警告,全球經濟面臨 150 年來最嚴重的低潮,能否避免金融危機,要看世界能在多短時間內脫離經濟停擺。專家指出,有三大領域最可能觸發全球金融風暴,分別是新興市場、企業債、銀行

Barron’s 6 日報導,市場巨浪滔天,新興市場常是第一個倒下的骨牌。多年來,投資人為了追尋殖利率湧入新興國家,如今眾人轉身逃亡。國際金融協會(Institute for International Finance)指出,今年第一季外資從新興市場撤資 620 億美元,失血額約為全球金融海嘯高峰期的 2 倍。資金乾涸,先前大肆舉債的開發中國家,難以償還美元計價債務。Capital Economics 估計,新興國家的主權債將有倒債潮,厄瓜多、阿根廷、尚比亞都面臨巨大壓力、借貸成本激增。南非情況也不太樂觀。目前已有 85 個新興國家向 IMF 尋求援助。

不只如此,倘若美國企業債發生問題,更令人擔憂。多年來的超低利率讓企業瘋狂借貸,高度槓桿的企業,一旦需求蒸發,很容易落入困境。光是 3 月份,就有 920 億美元的企業債成了「墮落天使」(fallen angels),評等從投資等級降至垃圾級。前 IMF 經濟學家、現任哈佛教授 Rogoff 估計,如果經濟持續暫停,企業債恐怕會有大規模倒債潮。這些問題資產大多為退休基金和保險公司持有,一旦出包,可能會大舉拋售,拖累市場。

銀行是全球金融系統的神經,也是關注焦點之一。IMF 貨幣暨資本市場部門主管 Adrian Tobias 指出,銀行系統的壓力增加,債務違約即將飆高,許多國家情況的嚴重性,一如政府的銀行壓力測試。他警告,最嚴峻情境下,部分銀行可能需要資本重組、甚至重整。

部分新興市場瀕倒債  18 國美元債陷「危難」

華爾街日報 3 月 29 日報導,武漢肺炎和油價崩盤,促使投資人逃離新興市場,出現前所未見的資金大退場。18 個新興國家的美元計價債券拉警報,落入「危難」等級(distressed),違約潮蠢蠢欲動。

資金逃離新興市場,讓最脆弱國家的債券殖利率一夕爆衝。2025 年 11 月到期的安哥拉美元計價公債,殖利率從 3 月初的不到 7%,3 月 27 日飆至接近 30%。2022 年 6 月到期的奈及利亞美元計價公債,殖利率也從 4% 飆至近 12%。

債券殖利率比美國公債高出 10% 以上,代表債券呈現「危難」狀態,目前有 18 個新興國家的美元債券陷入「危難」。歷史而言,利差大增預告倒債風險激增,但是此種價格變動不必然表示一國即將違約。Capital Economics 新興市場經濟學家 Edward Glossop 表示:「主權債違約潮的機率從未如此之高。」疫情帶來的高昂醫療費用和刺激經濟的開支,讓政府左支右絀,人民受苦時,政府若繼續償還外債,會引發公眾的強烈不滿。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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