美銀點名明年 5 大「驚奇事件」,恐撼動市場拉升波動性

作者 | 發布日期 2020 年 12 月 14 日 11:00 | 分類 國際觀察 , 國際金融 , 核能 Telegram share ! follow us in feedly


2020 年步入尾聲,美國銀行(Bank of America)點名明年可能發生的五大「驚奇事件」(surprises),倘若成真,將撼動市場,導致波動性激增。

Business Insider 13 日報導,美銀列出的第一個驚奇事件是中國債務違約、迫使信貸趨緊,扼殺全球復甦。

今年中國企業債違約情況,預料將破空前新高,就連有政府相挺的國企也不支倒地。儘管中國整體債務違約率仍低,但是今年債務佔 GDP 比重飆升 27%,增幅創 2009 年以來之最。美銀指出,如果當局緊縮信貸,「A 股崩盤、貿易緊張、私營部門劇痛」的可能性將增。

第二個驚奇事件是紓困殭屍企業,限制生產力和 GDP。

2020 年全球砸 21 兆美元對抗疫情,此種作法的代價是不只好公司獲救,壞公司也得以存活。美銀表示:「最大風險不是劇烈的債務危機,而是生產力長期遭到壓抑」。經濟合作暨發展組織(OECD)的公司,有 16% 屬於殭屍企業,意味收入不足以償債,就算全球經濟反彈,營收也必須用於填補資產負債表、無法增加資本開支。

第三個驚奇事件是在家工作潮持續,打壓薪資通膨。

美銀表示,越來越多公司把員工移出昂貴的城市,並據此調整薪資。美銀想知道上層中產階級是否出現勞動力套利(labor arbitrage)現象。勞動力套利是指已失去技術優勢和技術壁壘的產業,轉移至勞動力價格低廉的地區,透過降低人力成本來提高利潤。

第四個驚奇事件是美國兩黨點燃工業政策熱潮。

美銀指出,中國威脅或許會讓國會合作,通過基礎建設方案。每個成功現代國家的歷史,都是工業政策史。美國忽視此領域數十年後,亟需重新打造基礎建設、改善數位設施、支持成長產業。此處的風險是國會無法有進展,繼續拖延。

第五個驚奇事件是氣候改革者允許核能加入。

如果決策者認為,達成氣候改革目標的唯一途徑是加入核能,不能光靠再生能源,2020 年的綠能熱潮可能退燒。美銀說,支持者強調,萬一風電或光電無法取得時,需要有核能做為後備能源,且核能發電時幾乎不會排放廢氣。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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