步步驚心!台股已成「超級大賭場」,搶進之前須留意四大警訊

作者 | 發布日期 2021 年 05 月 02 日 12:00 | 分類 證券 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


受到 4 月 26 日大漲 272 點、收在 17,572.29 歷史新高的紅盤激勵,台股 4 月 27 日一開盤就衝上 17,630.19 點。只是一路震盪、來回逾百點,投資人心情忐忑,猶如走在鋼索上!究竟接下來,該如何布局?

台股爆出新天量、新天價,根據「永豐投顧」研究指出,上週在航運、鋼鐵利多催化下,台股投資人放膽搶進,交易量直上雲霄。雖然 4 月 22 日的單日上市櫃兩市合計成交量 7,675 億,卻爆量收黑,但市場臨危不亂,統計上一週台股仍漲逾 141 點(漲幅 0.82%),量增價漲。

若仔細探究該 7,675 億新天量,會發現當沖交易量就占了 4,847 億元,占交易量比重超過 63%,對此,財信傳媒董事長謝金河就在 Facebook 上不諱言地指出:「這絕非正常現象,台股變得像是一個超級大賭場。」同時,也示警應該要留意數字背後隱藏的問題。

股市過度激情,投資人稍安勿躁

從籌碼面來看,根據永豐投顧研究觀察,指數雖一路走高,站上「萬七」,但主攻的傳產股籌碼零散,已有「過度激情」意味,須待時間冷卻。

但從基本面來看,「安聯台灣智慧基金」經理人鍾安綾認為,今年來傳產獲利不斷上修,除了運輸瓶頸的時間與幅度都超乎預期;同時,外溢的貨櫃運輸訂單也往散裝以及航空貨運擴散,後市展望仍可期待。

▲ 「安聯台灣智慧基金」經理人鍾安綾。

面對近期盤勢,鍾安綾指出,隨著大盤來到歷史相對高點,許多標的評價面臨重新檢視與持續修正,加上類股快速輪動,波動幅度難免變大。

因此,現階段仍建議投資人「稍安勿躁,逢低布局」。

股市已接近「泡沫」?留意四大警訊

台股價量持續創新高,不少專家學者都示警,股市有泡沫化危機,就連財經雙首長,金管會主委黃天牧、財政部長蘇建榮日前都公開呼籲,投資人應「居高思危」。

「宏遠投顧」副總經理陳國清分析,從與台股連動性高的美股來觀察,目前美國持續量化寬鬆作多,但股市已出現四大「警訊」:

第一、公債殖利率過高。美國 10 年期公債殖利率近期高點已逾 1.7%,下半年上看 2%,可能吸引全球資金再度從股市撤往債市。因此,股票殖利率低於 3% 以下者,投資吸引力降低。

第二、風險資產價格過高是股市泡沫化警訊。例如,特斯拉股價、比特幣急速狂飆,不少機構認為股市正接近「極端泡沫」的程度。

第三、原物料大漲及通膨升溫。原物料價格推升通膨上揚,而通膨的升溫也成為金融市場的隱憂。

第四、庫存過高,面臨下修風險。3C、科技產品需求暴增後,6 月底將面臨過度下單的庫存調整。因此,提醒投資人,要提防第二季漲多修正的風險。

選股留意「本益比」!
本益比最高五大類股:油電燃氣、觀光、鋼鐵、電機、光電

針對選股方面,「CRIF 中華徵信所」總編輯劉任提醒,大盤指數漲多情況下,即便有業績題材,選股還是要特別留意「本益比」(PE,成本和獲利的比例);在主流股業績題材下,選擇本益比較低者,是相對安全。

劉任舉例,台積電目前的本益比已經超過 30 倍,聯發科的本益比接近 38 倍,如果買來做為存股就有一定風險。

根據中華徵信所統計,截至今年 3 月份本益比最高的前 5 大類股依次為油電燃氣類股(本益比 87.79 倍)、觀光類股(本益比 62.44 倍)、鋼鐵類股(本益比 56.31 倍)、電機機械類股(本益比 33.38 倍)、光電類股(本益比 33.37 倍)。

本益比最低的 5 大類股,則為水泥類股(本益比 10.99 倍)、金融保險類(本益比 11.22 倍)、電子通路類(本益比 11.54 倍)、電器電纜類(本益比 11.71 倍)及電腦及周邊設備類股(本益比 14.78 倍)。

▲ 台股示意圖。

資金輪動劇烈,轉往傳產、原物料與補漲概念股

陳國清觀察,台股資金有從高本益比股退出,轉往本益比低且價值低估的電子股、傳產股、原物料及金融股等趨勢。

他提醒,高本益比的電子、IC 設計、工具機、生技、投機股,股價跌深會反彈,需汰弱留強及減碼,來趨吉避凶。

至於傳產股漲多不能亂搶,焦點可放在貨櫃航運股。

「股市高檔,投資人布局關鍵在於:大漲不亂追,汰弱留強、趨吉避凶」,陳國清強調。

台股短期震盪,指數區間約 16,800 點~17,400 點

展望未來台股走勢,永豐投顧預計,本週指數區間看 16,800 點至 17,400 點,選股建議挑選整理完成的電子股,以及籌碼較穩的傳產股為主。

題材面上,「保德信高成長基金」經理人葉獻文認為,可聚焦長期受惠於遠距題材的 5G、電動車及高效能運算的半導體相關產業鏈為主。

另外,具漲價題材的 Driver IC 與 Power IC 也可留意;非電族群方面,則看好在類股輪動之下具補漲行情的傳統產業。

(本文由《遠見雜誌》授權轉載;首圖來源:Freepik

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