近期台股的表現有點混亂，類股輪動快速，許多投資人抓不到重心；不像去年還有精神指標台積電，今年上半年也有貨櫃航運三雄當標竿，但是步入下半年的 7 月，一切亂了套──加權指數首度登上 18,000 點是真，爾後快速跌破季線再站上也是真；同為業績題材股，有中小型電子股股價漲一倍，也有貨櫃航運股高低價差腰斬，全都發生在同一個月內。
不過，雖是一團混亂，但是本刊綜合各投顧專家或操盤人意見，幾乎仍看多接下來的行情，而7月鬆散的台股結構，比較像是因為指數創18,000點新高，必須清理一下戰場，想下車或換跑道的各自思量，讓之後的操作有新的依據。
其實這次台股的波動，正好也讓「投機」與「投資」兩種類型的參與者，有調整步調的機會。
去年法人主導盤勢，科技股當道，台積電教會了許多股民「長線投資」的意義；後來貨櫃航運興起，新一批的年輕主力抓住趨勢，完全掌握運價飆漲的大行情，但是後來也因為股價飆高，股民不願留倉轉而一窩蜂學大戶當沖，「投機」氣氛瞬間瀰漫台股。7月兩種力量交鋒，重新找平衡點，未嘗不是讓台股結構更健康的好事。
旺季題材，後市仍看多
所幸目前台股大盤守住季線，國際股市除了陸股與港股的大跌，影響性還待釐清之外，美股各大指數牢牢守住月線，多頭趨勢未改；貨櫃航運三雄股價雖是糾結在季線附近，但是短線跌幅已深，加上馬上要公布非常亮眼的上半年財報，7月引發的風波已漸漸平穩。當然，如果台股指數和航運股失守季線，那多頭也就堪慮了。
釐清台股現況後，市場專家普遍認為隨著半年報與7月營收將在8月中旬前公布，有3個理由，會讓8月的台股操作較有秩序。
首先，貨櫃航運股這波行情因是史上首見，評價模式各自表述莫衷一是，但可以確定的是8月公布的財報會相當漂亮，7月營收也會優異，基本面會彌補籌碼與技術面的缺憾，對股價產生支撐，也會帶動諸如鋼鐵股等其他傳產股的人氣。
不過，必須提醒的是，重傷後的貨櫃航運股，因為籌碼散亂，市場暫時以反彈視之，股價會不會再挑戰高點，則是另一碼事，還要參酌更多未來展望以及市場的評價模式。
其次，台股眾多產業即將進入旺季，尤其電子股還有蘋果等新機出貨題材，第三季基本面有利於股市。根據主計總處最新公布的台灣第二季經濟成長率，概估為7.47%，優於原先預期；主計總處專門委員吳佩璇說，如果下半年經濟成長率維持之前的預測值，那麼今年台灣全年經濟成長率可以從5.46%提高到5.58%。
國內外景氣，齊報佳音
值得留意的是，第二季的經濟表現，除了民間消費比預期弱，疫情並未衝擊製造業生產活動，加上全球需求轉強，因此出口成長、投資也擴張。總計今年上半年台灣的經濟成長率概估為8.19%。
第3點，則要回到國際。其實從去年美國瘋狂撒錢後，市場一直有一種聲音，認為今年第三四季間，一旦疫情受到控制，就要注意美國聯準會（Fed）縮表的可能，而這也成了股市驚驚漲之際，時不時要被拿出來談論的負面因子。
事實也是如此，每次一到聯準會準備發布貨幣政策聲明前，股市就有一股停看聽的觀望味道，最近的一次是7月底，聯準會除了對經濟情勢樂觀，主席鮑威爾也認為完全還不到考慮升息的時機，每月1,200億美元的購債計畫也持續。
不過，由於聯準會表示在就業和通膨目標方面已經取得進展，被一些經濟學家解讀為聯準會已經開啟了縮表的計時器。也就是說，縮表會發生，但應該不會發生在眼前這幾個月。
總結下來，7月亂流結束後，第三季台股走多頭格局的機率還是非常高。只是不可否認，萬七或萬八點的台股屬於歷史高檔，往上有多少空間很難說，高處往往也最怕風吹草動，因此接下來的選股必須愈選愈精，還有，領受過激烈震盪的投資人，也要學會適時部分停利以降低壓力。
選股策略，航運鋼鐵還有戲
至於接下來市場會傾向什麼類型的股票？綜合各家之言，第一，航運與鋼鐵不會就此熄火，除了市場步入旺季之外，美國從去年的貨幣政策，到今年拜登上任後大打財政政策，激勵經濟發展與原物料需求。
第二，7月分是法人上半年作帳完成、步入下半年投資布局的首月。從7月台股重要指數的漲跌幅來看，加權指數下跌2.9%，櫃買中心指數反向上漲1.5%，意味著中小型股最受歡迎。此外，7月金融指數上揚1%，電子指數下跌1.1%，代表傳產股的非金電指數則下跌7.9%，也就是說金融與電子目前占上風。
總合起來，市場對中小型電子股、以及今年獲利脫胎換骨的金融股關愛有加。其中，電子股選股標的著重長線保護短線的題材，因此，電動車、半導體、LED持續有人關注。
第3，外資去年迄今已經賣超台股上兆元，導致去年甚為流行的大型科技股，目前難有精采的行情。由於外資尚未回頭，因此大型股的漲勢會受到影響，除非外資回頭，可能才有另一番光景。
（本文由 財訊 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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