台積電、大立光，這兩家公司有什麼共同點？
它們都擁有全業界最先進的技術，享受業界最高毛利，並且正在大力擴產中。不過，兩廠近年際遇大不同，台積電曾一躍成為地球上第八大企業，大立光則股價持續下跌，2021年已跌落台股股王寶座。
碰上半導體缺料，台積電手握產能而有本錢漲價，而碰上地緣政治介入供應鏈，台積電則變成各國競相拉攏的對象。2020年起，台積電市值更從世界第23名，一度飆到世界第8（現為第10），成為「護國神山」。
但同樣碰到缺料，卻打擊到智慧型手機出貨，帶衰供應鏡頭的大立光。而地緣政治緊張下，大立光的大客戶華為（最多時占大立光營收三至四成）遭美國政府封殺。大立光對華為營收，2020年10月起就歸零。
華為智慧型手機出貨曾居世界第一，而其高階手機的照相功能也能與蘋果一搏，但華為被制裁後，局勢丕變。
一名分析師就點出，由於蘋果少了華為這個強大的競爭對手，加上各零組件因缺料而漲價，蘋果則順勢放緩鏡頭升級規格，除降低成本壓力，也引入競爭者打擊大立光。
這正反映到大立光財報上，2021年第三季已進入iPhone拉貨旺季，但大立光毛利率卻跌破六成大關。
執行長林恩平指出，這是產品組合不佳所致，具體來說，則是一款大立光獨家供應的6片（塑膠鏡片疊合）鏡頭，首度受到競爭者挑戰所致。林恩平指出，該鏡頭4年前就開發出，而客戶隔年就引入競爭者，且4年內降低3次規格，2021年競爭者終於順利量產，進而導致大立光獲利變差。
據了解，這個對手即是台灣鏡頭廠玉晶光。玉晶光在2018年起打入iPhone供應鏈，隔年營收即暴增50％，至今營收仍維持高檔。
大立光同時面對缺料、競爭對手追趕、客戶不願升級規格的種種利空。但業內人士與分析師，卻異口同聲點到「大立光並沒有輸」。原來，大立光手上還有三張王牌。
王牌一〉技術領先同業，8P尚無人能及
一位蘋果供應鏈重要業者指出，「你覺得現在蘋果放水，那之後呢？我覺得蘋果、三星，最後還是得用大立光的，」大立光現在的營運低谷，只是市場景氣罷了。
而攤開全球主要的手機鏡頭廠技術進程，就知道大立光的優勢所在。
一般來說，塑膠鏡頭疊合片數愈多，愈能達到高畫質、高倍數光學變焦，但開發難度則愈高。根據研調機構TrendForce的資料顯示，大立光早在2014年底就開發出6片塑膠鏡頭疊合鏡頭（6P），領先同業舜宇、玉晶光、瑞聲1.5到4.5年。
而林恩平先前提到「客戶不斷降低規格」的故事也顯示，大立光4年前出貨一款6P鏡頭，隔年客戶就引入競爭者。但競爭者花了3年時間，克服技術、量產良率問題，才能做出大立光4年前就開發出的6P鏡頭，而且還是客戶多次放水過後的低規版本。
而大立光也不是站著不動，大立光目前已量產8P鏡頭，9P鏡頭正與客戶設計導入中，領先地位依舊難以撼動。
資策會產業情報研究所資深分析師徐子明指出，「鏡頭升級放緩是暫時的，」疫情趨緩後，手機將重回升級影像的路徑，因此從鏡頭、影像感測器、晶片到軟體，都可以同步受惠。
王牌二〉毛利高達六成，大有本錢殺價嚇阻同業
儘管大立光近年看似營運黯淡，但仍擁六成多的超高毛利率，反觀同業玉晶光、舜宇則分別是三至五成、兩成多。
大立光曾投入音圈馬達、車用鏡頭製造，但皆因毛利率較低，而將有限的廠房，移做生產更高毛利的手機鏡頭，儘管讓產品線更集中，但練出的超高毛利，則成為靈活的武器。
大立光產量達規模經濟，又擁高階技術，皆保護了大立光擁有高毛利光環，更有能力發動價格戰，讓產品跌價，襲擊無高毛利保護的同業。
林恩平2021年1月時首度鬆口表示，「（中低階）我們多少也會做」。知名分析師郭明錤隨後則出具報告指出，大立光將在上半年砍價高階iPhone 15%至25%價格以挽救產能利用率，而首當其衝的就是大立光的競爭對手玉晶光。
果然，玉晶光2021年上半年淨利就相較2020年大減六成。玉晶光經營層則指出，主要是營業規模不夠大，以及舊產品跌價所致。
王牌三〉擁專利巨槌，痛擊鏡頭同業、品牌客戶
大立光在全球累積超過3000篇專利，多集中於智慧型手機鏡頭。2020年初，林恩平就曾表示，「大立光在5P鏡頭以上的專利，已經包的差不多了」，而這也成為大立光威嚇對手、緊抓客戶，以及策略合作的武器。
大立光攻勢凌厲，曾控告同業先進光、玉晶光、新鉅科，以及品牌公司三星、惠普（HP）侵犯其專利及營業祕密。12月上旬，大立光則證實已向聯想（Lenovo）集團旗下的摩托羅拉（Motorola）提出訴訟，控告其5G手機侵犯大立光的6項鏡頭專利。
扣除剛向聯想發起的訴訟仍未有判決外，大立光幾乎連戰皆捷，迫使對方和解，更取得和解金、三星訂單、先進光股權，以及玉晶光授權費。
郭明錤最近的報告也指出，「大立光鏡頭產業專利布局全球最完整，若能善加利用此優勢，可望重拾成長動能，而後進者幾乎很難避開大立光的專利。」
郭明錤也指出，若品牌商侵犯大立光專利，大立光可對品牌商提出告訴，並禁止其銷售手機，和解方式則要與大立光簽約，承諾對大立光採購鏡頭。
隱藏的實力，準備再現鋒芒
儘管大立光業務過度集中智慧型手機鏡頭，導致大環境影響下抵抗力不足，讓營運遇到亂流，但其實大立光其他產品的實力仍不可小覷，將隨其擴產，隨時準備再度震撼市場。
郭明錤點出，受惠於特斯拉（Tesla）快速成長，大立光2022年的特斯拉鏡頭出貨將成長年成長七至八成，而大立光同時也是蘋果AR/MR頭戴裝置相機鏡頭最大供應商，而大立光重拾製造的音圈馬達，也已打入iPhone，預計將隨2023的擴產，而拉高市占率。
而手機鏡頭市場，也有利多。
資策會產業情報研究所分析師廖彥宜指出，對消費者來說，手機除了5G外，最重要的就是照相功能，因此「品牌當然有壓力，必須讓消費者有換機的動力」，她看好長期的手機鏡頭升級趨勢。
廖彥宜指出，「明年相比2021年，還是會有一定幅度創新」，不過，仍需要觀察料件漲價幅度，是否會讓這些照相功能的創新，只限縮在高價的機種？畢竟，能不能將先進的照相功能，持續下放到出貨量更大的中階機種，才會是未來一線鏡頭廠的機會。
（本文由 遠見雜誌 授權轉載；首圖來源：科技新報）
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