大立光新產品齊備,枕戈待旦

作者 | 發布日期 2021 年 12 月 01 日 11:30 | 分類 國際貿易 , 財經 , 鏡頭 Telegram share ! follow us in feedly


光學鏡頭大廠大立光近期股價走勢疲弱,儘管公司上半年就配發了 31 元現金股利、也啟動買回庫藏股計畫,股價依然疲弱。主要是今年營收獲利面臨連續第二年衰退、又缺乏強勁炒作題材。

事實上,大立光對於新技術、新產品的開發和投入,腳步一直沒比同業落後,甚至保持領先。不僅8P手機鏡頭已經通過多家客戶認證並靜候放量,9P手機鏡頭也已投入開發,當紅元宇宙情境相關VR虛擬實境/AR擴增實境鏡頭、精密醫療、電動車/車載及智慧聯網相關感測鏡頭,各種先進新產品齊備,一樣沒少。

大立光向來很少直接提及客戶名稱,但眾所周知大立光是蘋果手機高階鏡頭主力供應商(儘管今年擴大釋單給原本第二供應商),其他韓系與中系手機大廠也都是大立光重要客戶,美系電動車大廠(Tesla)與大立光長期業務往來,VR/AR領導廠商也跟大立光合作多年。整體來說,客戶陣容堅強。

為了深化與車載鏡頭客戶的合作關係,同時也看好車載鏡頭未來在電動車/自駕車市場的規格升級趨勢和需求成長潛力,大立光還以10億元資金設立新公司大根光學工業,專注耕耘車載鏡頭相關產品事業。

因應各項新產品的發展,即使目前營運正值逆風,大立光布局未來的計畫沒有停歇。正在興建的新廠預計將如期在2023年完工投產,屆時在VCM音圈馬達、VR/AR鏡頭、車載鏡頭、高階手機鏡頭等多元產品的供貨能力均可望再提升。

長線布局完善,但短線受到全球智慧手機市場動能趨緩、蘋果手機鏡頭升級延後及客戶扶植多元供應商策略影響,大立光今年以來營收及獲利下滑,估計全年營收獲利都將是連續第二年衰退。

不過,大立光今年以來前三季累計稅後淨利135.36億元、每股盈餘100.91元、年減約23%,在台股所有1,000多家上市櫃公司中仍然是遙遙領先。

基於維護股東權益,大立光今年股東會修改公司章程調整股利發放政策,將年配改成半年配,今年上半年現金股利已配發 31 元,配息率來到 50.25%。

以大立光今年每股盈餘預估值、配息率、現階段股價水位及明年展望來估算,大立光目前本益比約15倍,遠低於以夢為本的光學族群平均值至少都20倍以上,今年的現金殖利率估計約在3.5%-4.5%附近。

值得注意的是,大立光近期持續默默執行庫藏股買回計畫,預計在股價3,300元以下將執行到12/24,屆時可能買回1,342張股票、占已發行股份約1%,未來買回股份將註銷股本以提升每股獲利。

外界急盼公司能在庫藏股執行期間釋放更多正面訊息,例如若美系客戶2022年將主鏡頭升級到8P規格、以現有業界良率來看、初期訂單可能將由大立光全拿等等,但大立光股價迄今如老僧入定般不為所動。

大立光的營運狀況能否在2022年就立刻回神?公司還沒有給出明確展望和方向。但以大立光多年來建立的技術能力、競爭優勢、產業地位,以及最新業務布局和市場趨勢來看,公司對於自己的未來仍有信心。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:科技新報)

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