經濟學家:歐現「破碎化」危機,債市恐掀劇烈賣壓

作者 | 發布日期 2022 年 06 月 10 日 14:45 | 分類 財經 Telegram share ! follow us in feedly


歐洲央行(ECB)準備動手升息,歐元區揮之不去的「破碎化」(fragmentation)危機再次浮現。經濟學家警告,近來義大利和德國的公債殖利率利差急遽擴大,歐央卻未有行動,恐怕會讓債市湧現巨大賣壓。

MarketWatch 10日報導,破碎化意指市場害怕歐央緊縮或寬鬆貨幣政策時,對歐元區19個國家帶來不同影響,釀成破壞性後果。比利時智庫Bruegel指出,這是歐央獨有的煩惱,歐元區的機構框架獨特但不完整,19個主權政府的貨幣政策獨立,卻共享同種貨幣和同個貨幣主管機關。

Bruegel經濟學家警告,分裂化一旦成真,對歐元區恐有「毀滅性」(devastating)影響。分裂會威脅金融穩定,最終將殃及物價穩定、危害歐元。

2012年歐債危機時,義大利和其他債台高築的歐元國,殖利率升至無法承受的地步,但是德國和其他核心國的殖利率則維持穩定,此種分裂現象讓眾人恐懼歐元會分崩離析,最後是時任歐央總裁的德拉吉喊出不計代價救歐元,才平息風暴。

現在歐央將動手升息,歐元區公債殖利率又出現兩極化走勢,亮起警示。最近義大利和德國的10年期公債殖利率利差激增,投資人要求更高的殖利率才願意持有義國公債。儘管當下兩國的殖利率利差仍遠低於歐債危機之時,9日的歐央會議,官員未提出利差對抗工具(spread-fighting tool)的細節,讓部分人士憂心忡忡。

UniCredit Bank和Capital Economics的首席歐洲經濟學家雙雙認為,投資人會測試歐央對抗分裂化的決心,歐洲債市出現劇烈賣壓的風險相當高。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay

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