產能利用率降低帶來延後影響,外資維持富采中立評級

作者 | 發布日期 2022 年 08 月 08 日 10:51 | 分類 光電科技 , 證券 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


富采 5 日召開法說會,公布上半年財報和第三季展望,日系外資出具最新報告指出,雖然第二季毛利率好轉,但隨著產能利用率下調,可能帶來延後影響,加上晶電股價對總體經濟下滑非常敏感,富采今年第四季到明年第一季恐進一步萎縮,因此評級中立、目標價 60 元。

富采每股稅後盈餘 0.57 元,毛利率 22.8%,並在法說會上提到,因為總體經濟不確定,目前保守看待終端需求,預計第三季呈現「高個位數衰退」,資本支出從 80 億下調至 70 億。日系外資指出,低稼動率對毛利率的影響將從第二季延至第三季。此外,電視 /IT 面板背光、照明等產品疲軟,將超過蘋果、車用和生物感測的 Mini LED 成長。

儘管產品組合好過第二季,日系外資認為,產能利用率降低使單位成本增加,毛利率受影響,預估第三季營業利益(OPM)可能從第二季的 3.8%縮減至 2.0-2.5%,共識為 7.1%。

至於資本支出,由於設備交貨期縮短,富采下調資本支出,從 80 億元降至 70 億元,日系外資認為,在 Micro LED、生物感測、車用和利基應用,仍有長期成長機會。不過整體來看,因為 LED 產品性質,晶電股價對總體經濟下滑非常敏感,富采獲利從今年第四季至明年第一季恐進一步萎縮,屆時蘋果相關產品將進入淡季。

(首圖來源:科技新報)

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