台灣上市公司投資黃金交叉！新南向首度彎道超車中國

台灣今年第一季整體上市公司認列新南向轉投資收益高達 1,621.8 億元，年增 187.58%；反觀整體上市公司今年第一季在認列中國轉投資收益僅 1,026.45 億元，年減 10.63%，CRIF 中華徵信所指出，上市公司首次出現新南向投資收益彎道超車中國的情況，呈現黃金交叉的起始點。

受到堅持疫情清零大封城的影響，今年第二季中國經濟成長率僅 0.4%，導致上半年經濟成長率降至 2.5%，而上半年新南向地區則經濟成長快速，其中上市公司投資最多的新加坡及越南，上半年經濟成長率則分別為 4.4% 及 6.42%。

預見整體上市公司第二季認列新南向轉投資收益必然較第一季成長，預估轉投資收益可望上看 1,800 億元，再創單季收益歷史新高，至於上市公司第二季認列中國投資收益，即使有鴻海的依託，也很難維持 2021 年同期的 1,426 億元水準，更不排除投資收益下滑至 1,200 億元左右的可能。

CRIF 中華徵信所表示，雖然自 2018 年美中貿易戰後，市場皆啟動新南向投資，但從 2015 年至今，台灣對新南向和中國投資比較來看，其實並不如想像的快，例如 2018 至 2020 年台灣核准對新南向國家投資分別為 24.02 億美元、27.91 億美元及 28.29 億美元，成長金額並不多。

2015 年台灣核准對新南向投資（僅統計東協六國及印度）金額就曾高達 34.67 億美元，反而在 2016 年全體新南向投資金額又滑落至 23.82 億美元，2017 年在政府啟動新南向政策後，確實帶動當年的南向投資潮，使得投資金額創 36.80 億美元的新高。

新南向真正的啟動轉捩點是出現在 2021 年，除了疫情的影響外，美國拜登總統上台後不但沒有放鬆對中國的貿易政策，並在半導體產業上進一步壓迫中國的發展空間，使得台灣企業明顯感受到全球供應鏈的趨勢，也就減少對中國代工的倚賴，靠攏新南向國家的方向前進。

使得大型企業在新南向國家的布局快速升溫，2021 年對新南向投資金額呈現爆炸性成長 105.97%，投資金額爆增到 58.28 億美元，再度刷新單年投資金額歷史新高，若對照 2015 年至今，可以明顯看出對新南向國家投資金額的向上成長，以及中國投資金額快速下降的趨勢。

上市公司 2021 年對新南向投資金額與中國投資金額相差不到 3,500 萬美元，到今年上半年對新南向投資金額 20.65 億美元，並首度超對中國投資金額的 17.96 億美元，使得對新南向投資取代中國成為台灣最大投地區的趨勢揭開序幕。

值得關注的是新南向國家的整年度投資收益情況，因為全體公發公司 2021 年在中國的投資收益高達 6,778 億元，新南向國家則為 4,066 億元，雖然同創新高，但中國投資收益仍較新南向投資收益高出 2,700 億元，因而兩大地區獲利指標的消長情況，將會影響台灣對新南向國家投資彎道超車後的成長力道。

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