俄天然氣中斷、電力商破產恐釀雷曼式危機,北歐急馳援

作者 | 發布日期 2022 年 09 月 05 日 9:45 | 分類 能源科技 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


俄國能源巨擘 Gazprom 中斷北溪一號輸氣管的天然氣供給,歐洲能源危機惡化。瑞典和芬蘭政府提供當地電力公司數百億美元的流動性擔保,避免 5 日市場開盤時能源交易崩盤,觸發類似雷曼兄弟的金融危機。

路透社、華爾街日報報導,瑞典當局計劃提撥2,500億瑞典克朗(約232億美元)的流動性擔保,芬蘭也提撥100億歐元(約99.5億美元)的擔保。瑞典財政部長Mikael Damberg 4日強調,沒有政府擔保,電力公司週一大概會「技術性破產」(technical bankruptcy)。

芬蘭經濟部長Mika Lintila警告,這次事件帶有能源業雷曼兄弟危機的成分。2008年9月,負債6,000億美元的美國第四大投行雷曼兄弟破產,引發美國金融海嘯。

芬蘭總理Sanna Marin說,政府方案是瀕臨破產企業的最後融資選項。當局表示,流動性擔保能避免如氣球般膨脹的保證金,致使在那斯達克商品交易所(Nasdaq Commodities exchange)買賣電力的公司倒閉。此一危機會蔓延至金融業,掀起風暴。

歐洲電價急速攀升,電力公司的期貨合約出現帳面虧損,業者必需找錢補繳保證金。瑞典債務辦公室表示,電價暴衝,保證金奔至1,800億瑞典克朗,遠高於正常時的250億瑞典克朗,增幅達1,100%。Argus Media分析師Justin Colley說,沒人有錢交易,每天光是補足保證金就讓人頭痛不已,不只小公司叫苦連天,大公司和國營企業也難以承受。

公用事業商同意交割天然氣或電力時,會出售期貨合約鎖住價格。交易所收取初始保證金(initial margin),之後依據部位漲跌,每天要求追加或返還資金。天然氣價和電價激增,電力業者的空頭部位價值重挫,必須付錢給交易所。價格劇烈震盪時,會出現融資追繳潮,迫使業者平倉,引發更多波動。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/Ervins Strauhmanis CC BY 2.0)

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