QT 短短兩週解除六成，銀行向 Fed 新設機制籌錢續命

繼矽谷銀行（Silicon Valley Bank）本月稍早崩潰後，美國當地銀行開始擴大使用聯準會（Fed）新推的緊急貸款機制，借款金額遽增，另一種提供關閉銀行運用的貸款機制，借款額也同步跳漲。

CNBC、路透社、MarketWatch等外電報導，Fed 23日釋出數據，過去一週美國本土銀行向Fed現有緊急貸款機制「貼現窗口」（discount window）借出1,102億美元，低於上週的1,529億美元。

不過，Fed 3月12日新設立的貸款機制「銀行定期融資計畫」（Bank Term Funding Program，BTFP），借出金額卻激增至537億美元，遠高於上週119億美元。

貼現窗口只提供為期90天貸款，BTFP貸款期限則長達一年。BTFP需要銀行提供公債或其他安全資產做為擔保，即使這些資產的市價下跌，銀行仍可依據面額向Fed借款。

值得注意的是，過橋貸款（bridge loan）金額也跳增至1,798億美元，高於前週的1,428億美元。過橋貸款主要是借給已遭關閉的金融機構，讓這些機構能履行對於儲戶的義務並應付各項開支。矽谷銀行、Signature Bank都在爆發擠兌後於3月遭美國當局接管。

Bianco Research創辦人Jim Bianco 23日透過Twitter指出，過去一週以來，Fed整體資產負債表規模從前週的8.64兆美元擴增至8.73兆美元，2022年4月啟動的量化緊縮貨幣政策（QT）已被扭轉將近三分之二。

Compound Capital Advisors創辦人兼執行長Charlie Bilello 23日也透過Twitter表示，「Fed賣權」（Fed put，指Fed會在股市大跌時出手救市）再現，過去2週Fed擴表3,920億美元，創2020年4月來最大兩週增幅。Fed在短短2週內，就將去年4月啟動的QT解除超過60%。

華爾街日報（WSJ）素有「Fed傳聲筒」稱號的記者Nick Timiraos 23日則透過Twitter表示，截至3月22日當週，外國及國際貨幣當局（foreign and international monetary authorities，FIMA）機制增加600億美元、BTFP增加430億美元、貼現窗口減少420億美元、其他信用展延（FDIC過橋貸款）增加370億美元。

Fed borrowing for the week ended March 22 vs prior week:

FIMA (foreign official repo) facility: +$60 billion
Bank term funding program: +$43 billion
Discount window: -$42 billion
Other credit extensions (FDIC bridge bank loans): +$37 billion https://t.co/Pl80Au5P1T pic.twitter.com/IVGvLEYSpE

— Nick Timiraos (@NickTimiraos) March 23, 2023

Fed主席鮑爾（Jerome Powell）22日才剛在聯邦公開市場委員會（FOMC）會後記者會說，Fed資產負債表雖在矽谷銀行崩潰後劇烈擴張、大幅扭轉先前縮表行動，但這只是對銀行暫時借貸造成的。他強調，擴表不代表Fed再次刺激經濟，「貨幣政策立場並未直接翻轉」。

鮑爾提到，Fed及華盛頓當局為存款人提供防護網之後，銀行存款外逃的現象過去一週已止穩。「目前來看，信用有緊縮的可能。我們知道這恐對總體經濟產生影響。」

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Pixabay）