銀行危機骨牌效應：垃圾債爆違約，Q1 超越 2 年總和

經濟衰退風險及信用緊縮烏雲飄來，令高收益債（又稱垃圾債）前景蒙上陰影。高盛上週將美國今年垃圾債違約率預估值從 2.8% 一口氣上修至 4%。

MarketWatch 24日報導，高盛統計顯示，今年第一季（1-3月）預估有超過110億美元的垃圾債面臨違約窘境，超越2021年及2022年總和。

聯準會（Fed）去年開始積極升息前，企業鮮少違約。高盛統計顯示，過去25年來，垃圾債每年的平均違約率為4.3%。今年初開始，企業違約率開始跳增、未來可能還有更多案例出現，因為矽谷銀行（Silicon Valley Bank）、Signature Bank 3月稍早接連倒閉遭接管，讓信用環境轉趨緊縮。

根據CreditSights統計，截至一週前，美國落入危難領域（distressed，殖利率比公債高至少1,000個基點）的垃圾債供給達到1,200億美元。上述兩家銀行崩潰前，美國有將近100家企業發行的垃圾債落難。

CreditSights分析師Evan DuFaux表示，利率調升的速度及幅度，衝擊部分科技業者的償付能力，進而導致矽谷銀行崩潰。這些影響將撼動整個經濟，尤其是槓桿程度偏高的企業。

鮑爾坦承金融緊縮，但堅持打通膨

聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）坦承銀行業動盪可能拖累經濟、金融環境已經開始收緊，卻又堅稱今年不會降息、抗通膨戰役遠未結束。

鮑爾3月22日在聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會後指出，「金融環境似乎已然收緊，很可能比傳統指標透露的還緊縮。問題在於情況將變得多嚴重，影響範圍多廣，延燒時間有多久。」他表示，「Fed將觀察情況有多嚴重、是否會持續延燒。若真是如此，則問題恐對總體經濟產生嚴重影響，Fed進行利率決策時會考慮這項因素。」

鮑爾還說，由於銀行系統面臨的壓力，Fed官員確實曾考慮本次會議不升息，但最終仍一致通過升息一碼，主因通膨數據及強勁的就業市場。「我們承諾要恢復物價穩定，所有證據都顯示大眾相信我們有能力把通膨壓回2%」。

鮑爾提到，「目前來看，信用有緊縮的可能。我們知道這恐對總體經濟產生影響。」

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）