八年一輪,台灣總統大選居然成股市榮枯分水嶺

作者 | 發布日期 2016 年 01 月 14 日 15:38 | 分類 財經 follow us in feedly


農曆年還沒過,2016 新年開盤就沒有好兆頭,美股重摔,台股直落,陸股更別說了,股市到底還要跌多久,這是許多投資人心中最想知道的問題,大概也是最難解的問題。各方專家每次遇到市場反轉,一定會有一籃子理由,這回不外乎油價大跌,中國經濟下行與政策紛亂,中東因素,如果你把股價曲線拉長十五年來看,會發現景氣循環還剛好搭上美國、台灣每八年一次的政黨輪替。

回顧 2000 年,美國總統從民主黨的柯林頓交給共和黨的小布希,同年美國遇到史上最慘重的網路泡沫,納史達克指數 (NASDAQ Composite) 從三月高峰 5,048.62 點,短短兩個月重摔 1,700 點,十一月總統選舉完,指數已跌至 3,000 點以下,後來就一蹶不振。

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▲ 2000-2015 年 NASDAQ Composite 走勢圖。(Source:Google Finance)

2002 年指數在 1,100 點打底之後,一直到 2008 年之前納史達克指數有微幅攀升,最高到 2,810 點,弔詭的是當年 9 月雷曼兄弟倒閉,指數狂瀉 1,000 點,11月美國人民再次把執政權交給民主黨,歐巴馬上任。

過去八年,金融危機肇始者美國帶頭啟動量化寬鬆政策,營造超低利率環境讓熱錢到處流竄,加上網路與大型科技公司以新服務席捲市場,納史達克指數一路飆漲,去年六月高峰站上 5,200 點,彷彿重演 15 年前戲碼,當時就有非常多分析師跳出來,比較這次跟 2000 年網路泡沫差異。

市場對科技股的信心當然高於 15 年前那一場夢,但是納史達克從去年收盤 5,007 點,到現在兩個禮拜跌掉 10%,進入股市修正期,又剛好遇到大選年,讓投資人不得不擔心,過去八年一輪大崩盤時間是不是又到了,且這次站的太高,擔心會摔的不輕。

2000 年網路泡沫、2008 年金融危機、2016 年問題更複雜,15 年間三次經濟轉折都遇到美國與台灣總統大選,且過去兩次都發生政黨輪替。台灣也是一樣,台股 2000 年二月股市上萬點,網路泡沫發生後台股三個月內跌掉一千點,同年底股價腰斬。

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▲ 2000-2015 年 台灣加權指數走勢圖。(Source:Google Finance)

2008 年馬英九上台,股民壓寶兩岸利多,當年五月股市站上 9,000 點,但好景不常當年遇到金融海嘯,半年之內股價再度腰斬剩 4,100 點,去年四月股價最高站上 9,900 點,是睽違 8 年的高點,但在半年內又跌掉 2,000 點,且跌勢未止,今年又是大選。

無論是納史達克、台灣加權,標普 500 與費城半導體都是一樣的走勢,過去 15 年,出現兩次全球性的股市泡沫,而時間點又剛好每八年一次,搭上美國與台灣總統大選與政黨輪替,這次開年以來全球性股災又適逢金融海嘯後 8 年。

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▲ 2000-2015 年 S&P 500 走勢圖。(Source:Google Finance)

今年總統大選無論結果為何,中國債台高築加上政策不明,全球經濟情勢看不到曙光,似乎比前兩次網路泡沫與金融風暴更複雜。股市 M 頭跡象再度出現,但這次不一樣的是,跌多久多深已不重要,景氣要低迷多久,復甦動能在哪才是這次股市打底,新政府上任後最頭痛的問題。

(首圖來源:Flickr/Prince Roy CC BY 2.0)