分析歷史上 43 個熊市,大摩:除新興市場之外全球股市還沒見底

作者 | 發布日期 2016 年 01 月 27 日 13:56 | 分類 財經 follow us in feedly

全球股市欲振乏力,跟隨油價上衝下洗,似乎找不到復甦力道,許多新興市場已從高點跌掉 20% 進入熊市,許多投資人心裡最想知道的是,步入熊市後,還有多久才會反彈,大摩研究歷史上 43 個熊市,試圖替投資人找答案。

大摩報告指出,研究歷史上 40 個跌幅超過 20% 的熊市,平均而言大規模拋售會持續 190 個交易日,投資人就可期待超過 30% 的反彈。但每個市場狀況不同,美國標普 500 熊市通常持續更久約 272 天,下跌幅度約 28%,比全球平均跌幅要小一點。這波美股已下跌 176 天,跌幅 11%。

-1x-1

歷史上日經指數熊市持續時間最長,為 568 天,可能與過去日本經濟停滯數十年有關。新興市場指數 (MSCI EM) 在過去 362 個交易日下跌 35% 最為慘重,可能代表反轉訊號,因為過去平均下跌天數為 121 天,幅度為 31%。

-1x-1 (1)

-1x-1 (2)

在產業別方面,商品價格持續下跌,以及全球經濟成長放緩表示能源與金屬產業已經達到或是超過過去歷史跌幅,但工業類別都還沒有達到歷史平均跌幅。非必需消費品,科技與公用事業都還未跌到歷史水準,大摩建議買進個地區金融股,對美國消費必需品、健康醫療、公用事業保持警覺,同持減持歐洲消費必需品。

-1x-1 (3)

大規模拋售之後呢? 摩根 MSCI 世界指數包括已開發以及新興市場,在下跌 17% 後 12 個月上漲 30%。標普 500 在下跌 11% 之後的十二個月上漲 18%。大摩強調,股市已經開始出現拋售,但價格仍比先前波段低谷時貴,不過新興市場價格已經出現築底跡象。

(首圖來源:Flickr/Pictures of Money CC BY 2.0)

關鍵字: , , ,