負利率怪象存款另尋出路,瑞典腳凳、紅酒創天價

作者 | 發布日期 2016 年 02 月 24 日 12:58 | 分類 財經 follow us in feedly


過去銀行付錢讓你存錢,現在你存錢要付錢給銀行,負利率時代對一般人的理財行為開始產生影響,如先前《科技新報》報導日本民眾搶購保險箱導致大缺貨,同樣採取負利率的瑞典則是出現實體資產,如房地產、藝術品、家具、紅酒價格飆漲的怪象。

貨幣政策效果有限,負利率改不了儲蓄習慣

《華爾街日報》報導,日本央行在 1 月把利率將為負值以後,許多消費者急著尋找其他存錢裝備,保險箱,造成當地連鎖五金店的保險箱銷售比一年前多兩倍,其他人正在想其他非傳統的存款方式,譬如買黃金或是放到租來的保險箱裡。

周一日本十年期公債殖利率為 -0.005%,表示投資人借錢給政府 10 年那麼長,得到報酬會比原先借出去的更少,現在已經有些投資短期債券的基金停止對消費者招攬生意,且投資很多政府債券的保險公司,也暫停銷售相關產品。

日本早在 90 年代晚期利率就降至接近零的水位,隨著經濟規模擴張,人民持有現金數量增加,現金日圓紙幣合計金額已經比 1995 年時增加 3 倍,但按照日本央行理論,他們應該要把錢投資在高風險高報酬的資產,但日本人民沒想著獲利,只想存現金,現金水位節節攀升。

持有現金並非央行實施負利率的目的,他們希望儲戶不要把錢放銀行,鼓勵消費者花錢或借貸。日本財務部長說他們早就知道貨幣政策能發揮的效果有限,他說,「現金是有,但是沒有需求,這才是最大的問題。」日本官方已經注意到保險箱銷售大增這件事,但是否會廣泛到影響央行政策翻轉,還有待觀察。

金錢換實物保值,腳凳、紅酒價格飆漲

除了日本之外,歐洲國家也出現各種負利率效應。路透社報導指出,負利率讓基金、房地產、畫作、紅酒銷售大增。瑞典斯德哥爾摩拍賣行發現藝術品與設計傢俱需求增加,譬如一張不起眼的復古地毯 5 年內價格飆漲 10 倍,一張要價 82,000 美元。

一張風格極簡,在一般瑞典人的夏季別墅裡會看到的腳凳也要 17,000 美元,如果再加 15,000 美元,可以帶走一件木做的咖啡桌。拍賣行的人對銷售高峰都感到不可思議,他們說價格的確在上漲,但線上銷售額也在攀升。

此外,紅酒價格也是負利率時代受惠者,2000 年份 12 瓶裝的木桐·羅斯柴爾德酒莊生產紅酒,價格從 2,800 美元上漲到 18,600 美元。

很多人都在找新的投資管道,逼得大家得去投資周期性高風險資產,如股市,這會讓股市更加震盪,房地產也因此走升,2013 年底以來瑞典房地產飆漲 36%,去年斯德哥爾摩一戶 1,200 萬美元的公寓銷售創新高,報導認為,原因歸咎於減稅之外,就是超低利率與負利率。

日本在 90 年代初期,同樣也出現房地產與藝術品需求升溫現象,後來受到政府抑制導致房價下跌,連帶影響藝術品市場。報導指出,日本在 2000 年降低利率也無法活絡經濟,經過 20 年通縮,消費者延遲花錢,他們相信物價會持續跌,同時國家債務飆升。

負利率導致歐元區存在家裡或金庫的錢已經多達上兆歐元,大部分是 500 元的紙幣。負利率時代已揭幕,且會持續一段時間,勢必會影響投資人的選擇,拍賣市場雖熱絡,但同時也出現有趣的現象,就是賣家不願意出售,因為就算換了錢他們也不知道要把錢放在哪裡才好。

(首圖來源:Flickr/Japanexperterna.se CC BY 2.0)

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