投資大師：看好原物料錯了，5% 退休金年率是癡心妄想

GMO LLC（Grantham Mayo Van Otterloo & Co.）投資長 Jeremy Grantham 眼光精準，之前曾正確預測美國股市 2000 年網路泡沫破滅、日本股市崩盤、全球金融危機等。不過，金屬市場大起大落，連 Grantham 也不小心著了道，他發文認栽，坦承 2011 年看好原物料的預測實在「大錯特錯」。另外，低利率時代來臨，Grantham 認為退休基金想達到 5-7% 的報酬簡直是癡心妄想。

Grantham 10 日在給股東的信上表示，他原本可跟原物料泡沫對賭，從中大賺一筆，如今卻只能徒呼負負，他在 2011 年認為原物料中長期（10 年）看俏，現在這項預測看來真的是大錯特錯。

Grantham 說，雖然他知道中國經濟放緩可能降低原物料需求，卻沒想到趨勢會反轉得如此極端，預期接下來金屬需求恐難迅速復甦。

金屬價格前一陣子在北京當局鬆綁打房措施的激勵下走強，但中國商品期貨投機風氣太可怕，北京重手打壓，使得鋼鐵煤炭等創下交易開始以來的最大周線跌幅。TODAYonline、華爾街日報等報導，當局頻頻出手替商品市場降溫，交易量一夕驟降，鋼筋價格大跌 9.5%、焦煤也重挫 10.2%，創下交易以來的最大周線跌幅。

不過，中國買家在鐵礦砂價格連跌多日後進場撿便宜，仍激勵現貨報價於 10 日強彈，瘋漲瘋跌的走法讓人膽戰心驚。MarketWatch 報導，Platts 報價顯示，IODEX 62% 品位交付至中國的鐵礦砂現貨價 10 日跳漲 1.25 美元（相當於 2.28%）、來到每噸 56.10 美元，主要是受到部分買主重建庫存的帶動。

另一方面，Grantham 10 日並在同一份股東信中表示，股市雖然昂貴，但還沒到泡沫領域，至於退休金想要達到年報酬 5-7% 的水準，幾乎是不可能的事，估計如果幸運的話，60% 股票、40% 債券的投資組合或許能有 3% 的報酬率。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Flickr/401(K) 2012 CC BY 2.0）