美國遊戲業股價燒燙燙,3 年來漲幅倍數翻

作者 | 發布日期 2015 年 10 月 20 日 15:12 | 分類 財經 , 電子娛樂 follow us in feedly


美國遊戲市場在新主機帶動下,遊戲軟體銷售屢創新高,尤其是年底大作新發售時往往周營收規模超過一線電影大作的周票房,這也已經不是新聞,那麼投資美國遊戲類股是否是個好主意?就 2012 年至 2015 年的股價表現來看,如果當初投資美國遊戲股,現在大概是笑開懷。

動視暴雪(Activision Blizzard)以《決勝時刻》系列與《魔獸世界》、《星海爭霸》系列、《天命》(Destiny)等在遊戲產業界雄霸一方,在 2015 年初,股價不到 20 美元以下,至 2015 年 10 月 16 日漲破 34 美元,漲幅超過 7 成;而從臭名昭彰中發奮圖強脫胎換骨的美商藝電(EA),2015 年初股價在 47 美元上下,2015 年 10 月 16 日收在 71.71 美元,上漲超過 5 成;法商育碧(UBISoft)則在 2015 年 10 月拉出一波急漲,先前整年都在 4 元以下,10 月起急拉,至 16 日收在 5.72 元。

事實上,美國遊戲股並非 2015 年才表現特別好,以動視暴雪而言,大約自 2013 年初起漲,至今漲為約 3 倍;EA 則自 2012 年中起漲,至今漲為約 6 倍,兩者自 2009 年美國股市再度進入牛市以來的表現都打敗標準普爾 500 指數。育碧自 2012 年的低點至今漲為約 5 倍,連尚未轉虧為盈的 Take Two 自 2012 年的低點至今也漲為超過 3 倍。

整體遊戲產業在遊戲主機、行動裝置銷售基礎擴增下仍會繼續成長,而不論動視暴雪、EA、育碧等都積極開拓數位營收,這讓遊戲產業的營收獲利仍然可期,而 EA 在 2015 年年底還有搭配電影的星際大戰新作《星際大戰:戰場前線》(Star Wars Battlefront)上市,業績更是充滿想像空間。

不過,若現在才要追買遊戲類股,恐怕有點太晚,經過這波大漲,動視暴雪與 EA 的股價已經超過 2016 年預估獲利的 20 倍,也就是本益比已超過 20,部份市場分析師建議改追育碧或是 Take Two,然而育碧一樣漲幅已高,而 Take Two 的遊戲成敗以「打擺子」聞名,不像 3 大龍頭廠商那麼穩定,再追高風險也一樣不小,現在才要進場恐怕得「居高思危」。

相對於遊戲軟體開發商本益比突破 20,遊戲通路龍頭 GameStop 雖然 2015 年以來股價也跟漲了 3 成,但本益比還不到 10 倍,可說暗自垂淚,這是因為市場認為遊戲市場數位化的浪潮將對像 GameStop 這樣的實體通路不利,GameStop 只能盡量多元化經營,包括收購蘋果產品通路商 SimplyMac、手機通路商 Spring Mobile 及流行文化商品通路 Geeknet。

雖然漲高後的美國遊戲股投資價值可能不如幾年前低價時,不過遊戲類股享有高本益比,也暗示著市場認為:當硬體市場飽和的時候,相對的反而是軟體產業銷售基礎成熟的時候。

(首圖來源:Flickr/Sergey Galyonkin CC BY 2.0)

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