道瓊工業平均指數在 3 月 1 日衝破 21,000 點後就開始逐步回軟，警告美股即將崩盤的示警聲浪也跟著響徹雲霄。在 2000 年、2008 年美股崩盤前就曾事先發出預警的 Hussman Funds 董事長 John Hussman 指出，美股如今已是史上最被高估的狀態，情況甚至比 2007 年、2000 年與 1929 年還要嚴重。
MarketWatch 14 日報導，Hussman 說，除了本益比過高外，美股多頭和消費者的信心太滿，都令人擔憂。
Hussman 指出，截至 3 月 10 日為止，在紐約證交所（NYSE）掛牌的股票中，有超過三分之一已經跌破 200 日移動平均線，而創下 52 週新低的股票檔數，也已多於登上 52 週新高的股票數量。結論就是：快逃！
值得注意的是，Hussman 已經連續數年對股市估值太高提出警告，甚至被看做是死空頭（permabear），而這幾年來他也多次看錯方向。話雖如此，Hussman 也曾在 2000 年、2008 年股票崩盤前，就事先提出警告。
根據世界銀行（World Bank）的資料，美股總市值如今已經是美國國內生產毛額（GDP）的 150% 以上，遠高於歷史平均值，大概跟 2000 年差不多。
「股神」巴菲特（Warren Buffett）之前曾經說過，上述比例是衡量股票是否高估的極佳指標。不過，巴菲特最近似乎並不在意這個數據，他近期又砸錢買股，甚至聲稱以當前的利率環境來看，美股還沒有泡沫。
聯準會（Fed）資料也顯示，已故耶魯大學教授托賓（James Tobin）創造的「Q 比率」（Q ratio，這個指標主要是將公司的市值與可替代資產的成本相互比較），已經上揚至 1.0，遠高於歷史平均值 0.65，但還未來到 2000 年的瘋狂領域。
諾貝爾經濟學獎得主、耶魯大學知名經濟學教授席勒（Robert Shiller）則再次對美股示警。Business Insider、MarketWatch 報導，席勒 14 日指出，美股定價真的太過高昂，截至 3 月 13 日為止，他用來判斷美股昂貴與否的「標普 10 年週期調整本益比」（cyclically adjusted price-to-earnings ratio，CAPE），已經拉高至 29.24 倍，為 2000 年初、網路泡沫開始漏風以來的最高紀錄。
席勒 14 日說，川普宣示要改善企業經營環境，讓投資人大感樂觀，這樣的信心就跟 90 年代末期大家對網路公司的驚人成長大為讚嘆一樣。席勒並未預測美股是否會在短期內下挫，僅聲稱他已不再買進。
席勒曾在 2000 年出版的《非理性繁榮》（Irrational Exuberance）一書中直指美股太瘋狂，2005 年又在該書修訂版中警告房市已有泡沫，連續兩次一語成讖，CAPE 指標也因此擁有不少粉絲。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Ken Teegardin CC BY 2.0）
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