績效好卻要犧牲?揭台灣家樂福屢傳被賣內幕

作者 | 發布日期 2021 年 08 月 30 日 8:30 | 分類 公司治理 , 國際金融 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


績效好、市占名列前茅、營運團隊有企圖心的分公司,為何會屢屢傳出「即將被總部賣掉」?這不僅是無數消費者心中疑惑,恐怕也是台灣家樂福團隊的疑惑。

近期外媒不斷傳出台灣家樂福即將出售的新聞,路透尤其寫得斬釘截鐵,還大篇幅描述總部已委託摩根士丹利處理出售事宜,價格約落在16億歐元(約新台幣530億元)等細節。

儘管台灣家樂福始終嚴正否認,日前記者會家樂福文教基金會執行長蘇小真更多次強調「沒有收到總公司任何訊息」,但一連串外媒爆料引發各界熱議。

就過去歷史來看,台灣家樂福可說是名副其實的「集團資優生」,不僅營收連年成長,單店績效也勝過歐洲門市;就近期表現來看,去年6月才大動作宣布併購頂好與Jasons超市,新增200多家實體店,與全聯一較高下、爭奪超市霸主的企圖心明顯。如今頂好更換招牌的改裝進度達95%,預計最晚8月底前就大功告成。

成績單出色,為何屢傳被賣?家樂福總部與台灣家樂福,究竟發生什麼事?這又能帶給外商公司台灣經理人什麼啟示?

先看總部情況。攤開家樂福集團2020年財報,清楚揭示總體營收較2019年微幅衰退2.7%,淨利大幅衰退36.5%。

母集團財報洩端倪:
疫情衰退、重心轉向巴西

衰退主因,年報提到兩個重點。首先,集團營運據點以歐美市場為主,去年歐美各國大舉封城,儘管家樂福因販售生鮮食材,並不在關店限制內,但位處郊區、面積龐大,顯然不利疫後情況。「我們觀察,多數民眾更傾向到住家附近、可快速買完離開的超市購物,大型量販店就犧牲了。」年報寫道。

其次,是封城導致觀光人潮幾乎歸零。儘管量販仍是主力業務,但在歐洲,家樂福集團也有數量龐大的超市與超商店型,地點多以商圈、地鐵站、觀光區為主。

反之財報花大量篇幅,強調拉丁美洲市場正以「令人振奮的速度」崛起,特別是巴西。家樂福2007年才進入巴西(按:比進入台灣約晚近20年),但如今透過一連串擴點和併購,今年上半年營收一舉超越西班牙、義大利、比利時等所有歐洲國家,僅次大本營法國。顯然拉丁美洲成為集團現階段的核心目標。

「跨國公司必須從全球市場考慮,而不是單一市場(績效)。當全世界都不好,可能危及母公司時,就會想變現來救母公司!」資誠會計師事務所前所長張明輝說。

他舉例,2008年金融海嘯時,正因荷蘭金融集團ING出現危機,才會將台灣獲利不錯的ING安泰人壽賣掉,併入富邦金控旗下,好回頭救母公司,大家的做法沒太大差別。「至於為什麼選台灣?因為外資要收手,會賣容易變現的,這種時候不是誰好不好的問題,是看誰容易賣。」

前有集團總部獲利衰退,後有新興市場占走注意力和資源,不妨再看看台灣家樂福的情況。

市場太小,營收好也沒用
亞洲僅剩台灣不符效益

過去6年,台灣家樂福始終維持正成長。去年疫情爆發,營收仍突破新台幣740億元,近年淨利率也都維持2.5%左右,即便台灣零售市場漸趨飽和,難有突破性成長,依舊不失職。今年更喊出併入頂好和Jasons超市後,營收可望突破900億元。

面對集團資優生,總部究竟從何時開始悄悄轉變態度?

「其實台灣去留這件事,法國總公司這幾年一直有在評估。不只評估台灣,而是海外版圖一直縮小,一舉一動都很突顯。」《量販解密》作者、曾任職家樂福全國公關經理多年的何默真說。

他透露,面對海外市場,總部向來有「市占率不到前三名就撤出」原則,近年由於集團轉型更變本加厲,變成不是第一名就撤出。這個策略內部稱為「交換整併」,意指確認某市場成長性有限後,總部即可把公司賣給當地第一名競爭者,轉而將資源投入市占率更高、效益更好的國家。

這原則讓家樂福依序退出日本、南韓、中國等市場,目前全亞洲僅剩表現優異的台灣。「但這又帶來另一個問題──當整個亞洲只剩下一個台灣,總公司還是得派人力、耗資源管理,就變成『不具經濟規模』!」張明輝直言。這或許是總部態度轉變的第一個原因。

第二個原因,在於台灣的「創新意義」明顯大於「經濟意義」。元智大學管理學院管理才能發展研究中心主任吳相勳分析,台灣家樂福獲利率佳,但因為市場小,營收約只占全集團3%左右,年報對台灣的敘述,也從早期「成本控制出色」「單店績效超越歐洲」,逐步轉變為「小農產品與食物正義議題得到關注」「客戶滿意度系統成效高」。

「這可看出一件事:台灣有些不錯的專案,但策略重要性沒那麼高。營收跟獲利是正的,但對整個集團的貢獻微乎其微,如果現在賣在高點,也是不錯的選擇。」吳相勳直言。

總部不給錢,頂好買得辛苦
後來收廠商贊助費惹議

值得注意的是,家樂福集團今年上半年財報指出,因頂好挹注,台灣營收確實成長20.8%,然而扣除併購業績之後的同期比卻衰退1.4%,主因是疫情升溫,促使量販店人潮明顯下滑,與歐洲情況相仿,也成為台灣市場未來潛在風險。

「我想台灣家樂福這幾年應該會滿辛苦。頂好挹注再多,超市占比還是很小,超市與電商加總,也很難彌補量販衰退業績。更何況還有一大筆裝潢費用。」另一位業界知情人士透露,由於併購頂好的談判早從2019年就開始,談好後面臨疫情爆發,導致總部自顧不暇,就只給買下頂好的費用,200多間門市更換招牌、整合系統、更新電梯、冷藏櫃等設備的費用,光硬體改裝就十幾億,全由台灣家樂福自掏腰包,「他們只好把念頭動到廠商身上了!」

轉品牌授權,讓團隊續留
以長遠看「被賣」未必不好

今年3月,曾有罐頭、飲料、化妝品等11公會連署,向公平交易委員會檢舉,指控台灣家樂福向3千多家供應商收取「開店贊助費」,總金額高達294億元。台灣家樂福強調,金額非事實,但承認有收取贊助費,兩相對照之下,更能看出壓力。

疫情爆發,量販店趨勢衰退,急於自保的總部、快速崛起的新興市場,最終促使台灣家樂福的併購計畫,由雄心萬丈轉為腹背受敵。

但假使台灣家樂福真的賣出,就一定是壞事嗎?倒也未必。業界普遍認為,買主資源才是最大關鍵,且極有可能轉為品牌授權,由原有團隊繼續經營。

「台灣團隊證明有獨立運作能力。大概就像總部給課綱,台灣自己就能長出教學內容。」吳相勳比喻,近年幾個重要專案,包括數位轉型、推廣小農契作農產品、便利購等,台灣家樂福幾乎都全程獨立運作,總部並不干預。

而品牌授權更是總部近年常用策略,例如印尼,就將60%股份賣給CT Corp集團,但品牌依舊叫家樂福;中國則讓出80%股權給蘇寧,更名「蘇寧家樂福」。

當瞬息萬變的商場加上疫情這隻黑天鵝,所有規畫好的賽道都可能臨時急轉彎,或直接此路不通。家樂福賣與不賣,仍舊是未知數,但其中種種思考,值得每位工作者深思。

(作者:蔡茹涵;本文由《商業周刊》授權轉載;首圖來源:Mk2010 / CC BY-SA