通膨觸頂有利美股？高盛：還得看三大關鍵要素

高盛直指，從歷史來看，通膨率從 40 年高點開始降溫，對美股而言可能是正面訊號。

CNBC 27日報導，高盛由Sharon Bell帶領的分析團隊發表研究報告指出，「股市通常會在整體通膨攀升至高峰前滑落，就如同過去幾月的情況。然而，通膨觸頂後，美股走勢雖有些不一，但平均而言確實能夠收復失土。」

報告分析，1951年有13次通膨加溫的時期，其中9次標準普爾500指數在12個月後皆走揚。漲幅最大的一次是通膨在1980年3月觸頂之時，標普500在12個月後大漲33.2%；走勢最糟的一次是2001年1月通膨觸頂之際，標普500在12月後大跌17.3%。

高盛報告稱，真實情況是，通膨觸頂或許有幫助，但美股需要其他支持的要素，尤其是在投資人擔憂經濟衰退程度可能較嚴重的情況下。

能夠提振市場動能的關鍵要素包括強勁的經濟、偏低的估值以及下滑的利率。高盛指出，1990年10月確實有這三大要素，而標普500接下來一年大漲29.1%，「跟當前的經濟環境非常不同」。

最新公布的數據顯示，聯準會（Fed）最關注的通膨指標──核心個人消費支出平減指數（core PCE deflator）4月年增4.9%，低於3月的5.2%，已連續第2個月趨緩，為2020年初以來首見。通膨略為趨緩，讓市場為之一振。另外，4月整體PCE月增率則僅有0.2%，創一年半來最小月增幅，主因天然氣價格下滑。

聯邦公開市場委員會（FOMC）5月會議紀錄25日釋出隔天，美國銀行（Bank of America）隨即預測，若出現經濟惡化、通膨降溫跡象，Fed可能9月就會暫緩貨幣政策的收緊行動。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：pixabay）